全球经济关键报告全解析 2019灾年投资人布局铭记3个「小心」
▲美中贸易战冲突未解，加上经济成长降温等冲击，2019年全球经济将陷入动荡。（示意图／路透社）
文／今周刊
2019年，是危机四伏的一年，也是酝酿转机的一年。升息、中美贸易战、经济成长降温、企业盈余成长走缓、美国联准会（Fed）缩表进入高峰，有太多的理由可说2019是个「灾年」、「凶年」，是骚动不安的一年。
不过，危机通常就是转机，2019年其实也是个转折年。随着趋势的转折点到来，预先布局的人才是大赢家！
「2019年要铭记三个『小心』：高本益比股票、市场的高波动性，以及中美贸易战的高不确定发展！」台湾财富管理业务龙头、中国信托银行个金营运总处总处长杨淑惠如此说。
脱虚向实》三大央行同步紧缩货币新引擎：基础建设、财政扩张资金行情大队偃旗息鼓，令2019年金融市场前景黯淡许多，然而，许多国家开始扩大财政政策支出力道，是否能扮演支撑全球经济持续成长的新引擎，却值得期待。
投资银行摩根大通首席全球经济学家卡斯曼（Bruce Kasman）最近发表报告指出，2010年至2016年，各国政府普遍采取财政撙节政策，这段期间，财政政策对全球经济成长产生了每年收缩0.4个百分点的效果。但2017年后，各国财政政策开始由紧趋松，甚至从2019年开始呈现显著扩张，预估财政政策将对2019年全球经济成长产生0.3个百分点正贡献的效果。
换言之，如果全球GDP成长率如国际货币基金（IMF）预期在2019年出现3.7％成长的话，财政扩张政策将贡献近十分之一的能量。
货币政策由松趋紧，与此同时，财政政策由紧趋松，铺陈出2019年整个金融市场投资气氛转向「脱虚向实」的基调。
根据《今周刊》针对包括寿险、证券、投信等多家金融机构投资部门主管进行的「2019年投资展望」问卷调查，结果显示，高达75％受访者最担心2019年的「黑天鹅」与「灰犀牛」，莫过于「中美贸易战升级」；其次才是全球经济走缓出乎预期严重（53.1％），第三担心的是美国联准会的升息次数与幅度出乎预期（40.6％）。
祸中求福》贸易战没完没了远离受害资产，拥抱受惠资产
野村投信投资长周文森（Vincent Bourdarie）指出，中美贸易争端在2018年已相当程度反映下，2019年对股市影响将不若2018年强烈，但依旧是金融市场的主旋律。摩根士丹利证券中国首席经济学家邢自强则设算，假设最坏的情况发生，即美国对中国进口产品全面课征25％关税，将对中国明年经济成长率产生减少1.3个百分点的效果。
意即，2019年中国经济成长率将「保六」失败，估计将降为5.6％，2020年持续走缓至5.3％。
中美贸易战已经成为投资人明年最大烦恼自不待言，然而，富邦证券资深副总郭永宜建议可从祸福相倚的角度去思考有没有中美贸易战受惠概念。他进一步指出，台湾制造的电子产品、自行车，东南亚的成衣与制鞋业、巴西与澳洲的农产品、甚至是「工业4.0」概念的自动化制造设备产业，皆可能因中、美贸易冲突演变成长期趋势而受惠。
2019年全球金融市场将来到一个关键转折点，一场财富重分配的浪潮，不管你愿不愿意，将无情地对我们袭来。你准备好了吗？(阅读全文…)
本文为精采摘要，更多内容，请参阅最新一期《今周刊》(第1147期)。阅读更多文章，欢迎加入今周刊粉丝团&LINE
你可能也会感兴趣》 「日圆先生」榊原英资的全球经济三大预言 2018全球经济关键报告 荣景下的隐忧 联准会主席示警 停滞性通膨拖垮全球经济