商业周刊／低油价的航空新战场：长程航线
1月，法国土鲁斯的空中巴士组装厂。这里是空巴喷射客机的最后一道组装线。约30架最新型中长程客机A350-900（以下简称A350）正进行组装，其中一架机尾，已漆上国人眼熟的艳红梅花标志。这是华航领先国内，首次引进的新机种，也是10年来其最大一笔的投资。
民航局预估，2016年将是台湾民航史上，国籍航空新机引进最多的一年。国内四大航空都在买新机，加上威航、虎航等，新购飞机将近35架，不少业者因此都有新开航线及增班规画。
A350为国内首度引进最新机种，总计14架将于未来3年陆续交机。华航表示，运能将提升1成。
上述的变化并非偶然。占营运成本约3成的燃油成本不断下滑，导致机票价格更便宜，这使2015年台湾民航旅运人次创下历史新高，比近年来最低点2008年增长64％。对手竞相投入，竞争变得更激烈，航空业有更积极的购机与拓展航线策略。
华航董事长孙洪祥接受专访时直指，新机队加入是华航未来5到10年转型的关键。
他说，外界看油价低对航空公司是利多，但其实这也创造出更多竞争者。华航选择的是，借由新机队开发长程航线。孙洪祥指出，目前台湾航空公司飞欧美、纽澳等长程线的比重不到1成；但持台湾护照已可免签到包含美国、欧盟在内的161国，如果亚洲都玩透了，长程线价格越来越亲民，长程市场有其发展潜力。
「不只长荣、国泰，大陆飞欧洲也是……这几年都往欧美、纽澳跑。」
这是场无人能回避的战争。全球最大国际线航空公司阿联酋航空，2年前抢进台湾时，就打出飞欧洲来回仅2万多元的亲民策略，日前也祭出波音777-300ER客机往返台北及杜拜。被评为「欧洲最佳航空公司」的土耳其航空，具备中转欧洲各地优势，也一度掀起台湾赴土耳其旅游热潮。
身为消费者，低油价让产业竞争更激烈，这是好事。今年1月，民航局再度调降国际线的燃油附加费，创近10年来新低。长荣、华航跟进香港，2月起台港往返航班不收燃油附加费。
但身为投资人，低油价，却不保证航空股票一定会涨。
华航、长荣2015年获利可望创下近3年新高，依照华航欧洲地区处长欧阳应祈估计，若油价由目前30美元回到50美元水准，A350投入长程线机队后，因为省油，估计将增加20％的获利空间。
股价跌，砸钱购机吃掉获利
但近一年来，航空双雄却有超过2成的跌幅，造成上述结果的原因很多。
第一，这些获利并没有拿来配发现金股息、回馈股东，被拿来投资挹注本业，采买新机，以打航空大战。如华航近年斥资5亿元成立修复工厂，长荣今年也将扩张维修产能，转投资航空零组件。
第二，股价看的是未来性，凯基投顾分析师王光毅分析，航空股获利率不高，受油价影响极大，若后续油价涨一倍，势必冲击其获利。
王光毅推算，以陆客一年来台400万人次来看，搭国籍航空约200万人次，假设陆客一年少掉1/3，一年将少掉6、70万名陆客，对国内航空业影响不小。
低油价时代，或许，买进一张机票，反而比买一张股票，是更划算的投资。
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