退休理财术－打造乐活退休生活 股债布局思维大不同

退休理财股债配置建议

根据国发委会推估，台湾将在后年迈入超高龄社会，老年人口占总人口比率将持续提高，预估将于2039年突破30％，银发世代的来临已是必然发生的未来，而如何善用投资管道打造退休生活，更是现阶段理财的重中之重，近期各大投信均有独到退休理财术，不论透过股或债，都可协助投资人建构游刃有余的退休生活。

凯基投信董事长丁绍曾点出，现代退休制度的起源是来自1889年由德意志帝国所设计，最初的设计是雇员在70岁退休，由政府发放养老金直到去世；在1950年与1990年时，已开发国家的人均寿命是65岁、73岁，到了2020年，则已超过80岁。

随着高龄化社会的形成，退休准备变得格外重要，但丁绍曾认为，台湾人在退休准备明显不足。对比美国与台湾的退休资产规模占国民生产毛额（GDP）的比重来看，美国有135％，而台湾则仅29％，其中，台湾退休资产投资于本国股市的金额占本国股市的比重只有3.6％，也远低于美国的49％。换言之，台湾退休资产投入台股明显不足。

凯基投信新事业发展处主管穆正雍指出，过往投资高股息的投资人，很容易陷入一味追逐高殖利率，却赔价差的投资痛点。因此，建议布局高股息时，应同时兼顾股息表现和股价成长的投资策略。

穆正雍表示，由于ETF完成设计的那一刻，就决定了它的未来表现，而凯基投信在设计高股息时，就将筛选机制升级进化，克服人为误判与投资习惯，搭配定审制度汰弱留强保持成份股竞争力。

不过，也并非只能从股票着手，台新灵活入息债券基金经理人李怡慧认为，对退休族而言，其能忍受的波动度与风险较低，应该配置在波动度相对股市小且具防御性的理财商品，则配息型债券基金是不错的退休理财工具。

李怡慧分析，每个景气循环阶段都有相应表现突出的债券类别，若懂得灵活运用多重债券，掌握景气循环与债市轮动契机，更能让投资发挥最大效益。而根据历史经验，过去8年中的7年，运用多重弹性调配的灵活入息策略债券，绩效明显胜出纯投资级企业债券指数，胜率达87.5％。

展望后市，李怡慧强调，美国公债殖利率会在Fed最后一次升息前达到高点，为债市营造进场的甜蜜点，退休族可适时布局同时兼具「高信用评等」与「好收益率」的灵活入息策略债券，以享受乐活退休。