退休理财术－降息见良机 债券成退休理财好选择

降息风起 退休族债券布局良机

美国联准会9月利率决策会议后宣布降息2码，然而，债券却是不涨反跌。投信法人认为，债券价格走势主要受到市场已提前反映对降息的预期，不过，观察目前相关经济数据都还在合理的预期范围内，因此，建议投资人此时更应布局于长天期美债，尤其是美债ETF月底领息特性，退休族群规画未来养老金更有弹性。

美国已启动降息循环，但眼前市场不确定性高，此时间点对于退休族理财难度更高。法人强调，即便美国经济令人雾里看花，此时以长天期投资等级债较具投资价值，可帮助投资人在资本利得与息收两者间获得较佳的投资效益，投等债进可攻退可守的特性，亦能提供退休族投资人另一种选择机会。

根据9月底最新数据，美国2年期公债殖利率3.57％，已低于美国10年期公债的殖利率3.75％，换言之，投资于长天期债券已显现吸引力。此外，九月底公布美国8月核心PCE物价指数年增2.2％、月增0.1％，也均较前一个月下滑。因此，市场预期，11月美国有机会将息2码。

大华投等美债15Y+（00959B）经理人郭修诚表示，长短天期债券的殖利率曲线之前持续很长一段时间的倒挂，但已慢慢趋于正常轨道。长天期债券对利率变动敏感度较高，根据历史经验，降息有望带动债券市场信用利差收敛，债券的存续期间越长，资本利得越值得期待。

此外，不论市场利率涨跌，只要发行人不违约，债券持有人便有债息可领，是相对稳定的收益来源，想同时掌握息收与资本利得的投资人，现在正是布局投资等级、长天期债券的好时机。

中国信托投信也分析，联准会降息2码后，随各项经济数据表现优异，反激发市场对通膨恐将再起的疑虑，导致美国公债殖利率反而走高。不过，美国日前公布最新就业数据仍显疲弱，经济衰退可能性仍存，也使得道琼指数与标普500虽然屡创新高，但类股涨跌互见，且多数时间呈现盘整情形，也使资金仍持续流入债市。

中信优息投资级债（00948B）经理人吕绍仪表示，近期债券殖利率攀高，主要是因为市场又开始担忧通膨卷土重来，但相对而言，目前联准会政策工具仍多，且有较充裕的降息筹码，在终极利率目标未变的情况下，债市长线仍看好，投资人可逢低加码债券ETF。