先探／520后新局

第一季财报出炉，营运与展望佳的绩优股，为盘面主轴之一，防疫概念股则是题材与人气兼备，而后股东会与除权息接踵而来，将是个股表现的好时机。

文／黄俊超

股市被视为是经济的橱窗，预期领先反应未来约三～六个月，美国道琼指数自三月二十三日见低点后弹升，回到今年高低点中值二四○○○点附近震荡逾一个月，然而目前经济数据仍是相当不优，对未来预期也尚未见到好转，究竟经济与股市之间只因为时间差，还是在空前的宽松政策之下，出现了脱钩现象？

国际货币基金（ＩＭＦ）总裁乔治艾娃表示，受新冠肺炎疫情影响，预估今年经济成长将萎缩三％，之后可能再次下修，明年或将反弹至五．八％，不过全球经济若要完全复苏，将比原先预期花费更长时间，并且强调，贸易保护主义具有危险性，即美中贸易战近期似有恶化迹象，尤其对华为封杀令再次升级。

美中贸易战烟硝再起

联准会主席鲍尔则表示美国第二季ＧＤＰ可能萎缩超过三成，但不会陷入大萧条，出席国会听证会时，更表示准备动用所有工具支撑经济，并维持利率在接近零，直到美国经济度过危机、重返轨道。历经上半年衰退，随着解封与重启经济活动，股市目前正在反应下半年可望反弹，特别关注创新高公司。

随着油价止跌弹升、重返三○美元之上，代表着最后一块拼图回归，股市、债券、美元指数、恐慌指数与商品行情，都慢慢朝向疫情爆发前靠拢，不过包含新冠肺炎疫情的解药与疫苗尚未问世、全球总体经济展望与美中贸易战的延续，仍是反弹、复苏乃至成长必须面临的三道难题，且还将相互牵制与拉扯。

全球疫情可望逐渐趋缓，继吉利德宣称瑞德西韦有明确正面疗效后，Moderna疫苗试验结果也初步告捷，虽然距离解药与疫苗都还有一段距离，但是在过渡期中，台湾防疫相关生技股表现相当亮眼，包含泰博、瑞基、宝龄富锦、恒大等纷创新高，可视为重要的人气与投机性指标。

全球经济或许不会很快恢复，但是股市在美国联准会将利率降至历史低档，搭配无限量化宽松政策，就像漫威当中萨诺斯拿到的无限宝石手套一样威，更何况台湾在外资卖超超过六○○○亿元的状况下，不仅强势弹升位处国际前段班，汇率方面新台币还能够升破三○元大关，显示本波涨势内资实力相当雄厚。

五二○后的政策方向

在疫情爆发之后，恐将使全球对中国态度更为负面，尤其死伤人数最严重的美国，总统川普背负着竞选连任的压力，对中国态度再次转趋强硬，美中贸易战扩大登场，大刀再次砍向华为，台湾厂商也势必选边战。蔡英文总统五二○谈话过后，除两岸关系、与美合作外，在5＋2产业创新既有基础上，打造「六大核心战略产业」。

美国颁布的新规定要求，即使不是美国公司，任何使用美国设备生产晶片的供应商，都必须先经过美国政府核准，当然，这包含了台湾护国神山台积电（2330），华为是台积电仅次于苹果的第二大客户，占营收约十五～二○％，然而，中国也再次搬出不可靠实体清单，并直接点名苹果、思科、高通与波音。(全文未完)

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