先探／电池材料股站在对的趋势上

在中国政策加持之下，新能源汽车销量将突破百万辆，引爆锂电池与关键四大材料需求，这股庞大的商机，国内厂商积极抢进。

文／冯欣仁

这波中国股市受到美中贸易战影响，上证与深圳股市均大幅回档修正，不过，仍有少数个股相对抗跌。其中，全球电动车电池龙头宁德时代就是典型的代表之一。尽管股价从前波高点九五．○八人民币，回档至五九．五一人民币，但近期股价反弹，站回所有均线之上。

虽然中国今年汽车销售明显放缓，但新能源汽车却逆势走高，根据中汽协统计，今年前九月中国新能源汽车销量达七二．一万辆，较去年同期大幅成长八一．一％，预估全年可望突破百万辆的规模。

为进一步促进新能源汽车产业发展，中国大陆山东、江苏、江西、安徽、云南、天津等地都密集推出政策，设定新能源汽车推广目标，例如：山东近期发布《山东省党政机关公务用车管理办法》规定，省级党政机关的配备公务用车，除特殊工作要求外，未来应全部配备新能源汽车。有鉴于中国市场快速崛起，全球前五大电动车电池厂韩国ＬＧ化学，已宣布于二○二三年以前，投资二．一兆韩元（约十八亿美元）在中国兴建第二座电动车电池工厂。此外，包括德国福斯与美国特斯拉均宣布在上海设立电动车工厂，无非是看好中国在新能源汽车的发展。

电动车之关键零组件如锂电池与电池相关材料，除了宁德时代之外，包括比亚迪、国轩高科、杉杉股份、当升科技、厦门钨业、华友钴业、格林美等也因此受惠。在宁德时代股价领先走强之下，也可望激励国内电池材料相关厂商如康普、美琪玛、立凯ＫＹ、长园科、中橡、聚和、中碳等展开落后补涨或跌深反弹行情。不过，因电池材料相关个股的本益比有所偏高，在布局时须留意个股的基本面与法人动向，建议挑选本益比在十五倍以下者，下档风险较有限。

康普扩产效益逐步显现

根据日本调查机构矢野经济研究所报告指出，因中国电动车市场急速增长、加上今后欧洲市场也预估将扩大，预估二○二○年全球锂离子电池四大关键材料（正极材、负极材、电解液和分隔膜）市场规模将扩增至二二○．八八亿美元，较一六年跳增一．二四倍。在各种材料的价格中，正极材料是最贵、约占成本四成，而用来防止电池短路的隔离膜则次之，正极材料几乎可以说是直接决定锂电池成本高低的主因，也是影响锂电池能量密度、安全性、循环寿命等性能的重要元素。（全文未完）

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