先探／智伸科站在巨人肩膀赚趋势财

【文／徐玉君】

成立于一九八七年，以精密金属零件加工为主的智伸科，即将在八月十日挂牌上柜，每股承销价暂订六八元；近年来在汽车零组件营收占比突破五成后，业绩呈现跳跃式成长；去年医疗产品占营收比突破一成，更让获利水涨船高。今年智伸科将积极冲刺医疗产业，并扩充浙江新厂产能及自动化设备，未来营运展望乐观。

提供高效能整合零件

先介绍智伸科的背景，成立初期以生产硬碟零组件为主，直到○二年才开始生产汽车零组件产品，○四～○六年加入工业用产品与半导体设备，○九年再将触角伸入医疗器材领域。主要生产基地有两处，分别是中国的东莞厂及浙江嘉善厂。

采访当天，董事长林恩道刚从大陆飞抵台湾，不习惯接受媒体采访，只表明智伸科一贯的态度就是「低调」，不过对于公司现况及未来发展，有着相当笃定的坚决与规划。

他说，智伸科近年来不断导入高端制程设备，并且积极整合复合制程，务求产品更精良，达到提供客户高效能整合零件的目的；目前汽车应用占整体营收比重已经突破五成，最高一度达六○％，主要客户均为欧美汽车大厂在中国的一线关键零组件供应商，包括Continental（德国马牌轮胎）、Bosch（劳勃．博世公司）、Delphi、Cummins康明斯、Valeo（法雷奥）、TRW等。

由于近年来中国积极提倡节能减排，汽车产业也随着法规的制定跟进调整，今年除原有产品线之外，已推出新的混合动力系统的怠速器及直喷式的汽柴油共轨系统，预料下半年开始出货量将会逐步放大。另一个新产品则是防锁死的汽车煞车ＡＢＳ系统，也将陆续出货。

只不过，汽车零组件五成出货中国，五成外销，其中欧洲市场因欧元贬值关系，导致第一季出现二千万元汇损，毛利率创下七季以来新低，不过第二季已经回复到二五％以上的毛利。法人估计智伸科今年获利将与去年持平或小幅成长。

医疗应用是下个亮点

未来营运的下一个亮点则是医疗应用的精密零组件，尤其是近年市场正夯的微创医材，当中的腹腔镜关键零组件智伸科也已轧上一脚，主要客户包括有Covidien（柯惠医疗）、Medtronic美敦力、Zimmer Biomet等。林恩道表示，今年将会持续积极扩充医材关键零组件的供应，期望将医材应用占比进一步提升，估计每年将以三～五％的成长幅度增加，成为公司新的成长动能。（全文未完）