中国证监会「A股再融资新规」从严 陆企并购限缩 台厂喘口气
近年中国半导体企业大举在全球进行并购，例如紫光集团欲收购台厂力成、南茂等，引起多方关注。但中国证监会日前公布再融资新规，严控上市公司融资额度和期限，以遏止企业融资泛滥、进行资本运作，受此影响，紫光等陆企的海外布局恐受冲击，台厂也能在被并购压力下稍为喘口气。
中国证监会本月17日公布的再融资新规指出，再融资发行股份不得超过总股本20％，并明定只有非公开发行股票发行期首日能作定价基准日。
紫光集团在2015年10月30日宣布以新台币194亿元收购力成私募股；当年12月11日，紫光集又宣布以568亿元入股矽品24.9％股权，同时以119亿元入股南茂25％股权。总额近台币900亿的三起收购大案，当时撼动全球半导体业。
2015年11月，紫光国芯募资800亿元人民币（下同）资金，用以收购半导体企业，金额规模仅次于中国平安的1,600亿，为A股第2大规模的再融资，用以筹措收购力成、南茂的资金。
新浪报导，倘若按新股不超过总股本20％上限计算，紫光国芯再融资规模最大将不超过40亿元，仅有前募资规模不到5％。
市场研究机构Trendforce集邦指出，紫光国芯先前800亿元非公开发行计划，几乎是其当下股本的5倍，以董事会决议公告日为定价基准日的作法也不合乎新规。
尽管紫光集团背后有「中国国家集成电路产业基金」（简称大基金）撑腰，再融资新规仍不免产生影响，也引起市场侧目。紫光国芯投资者互动平台上便有诸多声浪，询问800亿元定增的去留，惟紫光国芯尚未提出明确说明。
虽然经济部投审会不放行紫光来台收购案，不过其挟庞大银弹在全球半导体产业采取狼性并购的策略已让市场吓出冷汗。如今再融资新规推出后，可望顺势为台厂减压。
除了紫光之外，大陆快闪记忆体厂商兆易创新也受到再融资新规冲击。去年8月中旬，兆易创新宣布因筹划重大资产重组而停牌。据了解，兆易创新拟再融资65亿元并购美国厂商ISSI旗下的北京矽成。
虽然兆易创新再融资符合股本20％以内的限制，但因强制定价基准日为发行期首日，兆易创新的再融资价格势必出现波动，影响其收购蓝图。