先探投资周刊／中国企业海外收购2.0版
【文／陈怡如】
中国企业海外收购的脚步迈向多元化，也具备更丰富的战略意义。从央企配合国家战略的能源布局，到民企扩大通路、品牌、资本运作的全球策略，中国企业跨国并购进入2.0时代。
近日，中国三胞集团以四．五亿英镑（约七．五亿美元）收购英国老牌百货公司弗雷泽百货商店集团（House of Fraser）八九％股权，创下中国零售企业在海外金额最大的一笔并购。
三胞集团不再低调
这家拥有一六五年历史的老牌百货公司，是英国最大的零售企业之一，旗下有六○家店，House of Fraser定位是中高端的消费，除了零售通路之外，最强大的获利成长动力是自有品牌销售，由于从设计生产到销售全都掌握，House of Fraser自有品牌的毛利率高达七成以上，是联营品牌的两倍之多，估计自有品牌占零售额的比重，将从目前的一四％提高到二○一八年的二四％。
House of Fraser曾与法国著名的老佛爷百货公司（Galeries Lafayette）磋商，也寻求在伦敦证券市场重新上市，但是最后由三胞集团胜出，除了资金实力之外，中国市场前景的吸引力是关键。
据报导，三胞集团曾与House of Fraser洽谈在中国担任该品牌的特许经营承包商事宜，而后直接提出收购要求。三胞集团是个多元化经营的民营企业，业务涵盖金融投资、商贸流通、文化传媒、信息服务、健康养老、房地产等，独资与控股公司超过一○○家，握有宏图高科、南京新百两家上市公司，也持有江苏银行、华泰证券、紫金信托等金融业的股权，在中国是个「低调的巨人」。
三胞集团旗下的南京新百是南京第一家上市公司，也是中国十大百货商店之一，南京新街口有一半的商业地产是属于三胞集团，由此可见三胞集团在南京的实力。年营业额超过五○○亿元人民币的三胞集团，有个「百县千城」的发展规划，要在各城市打造「三胞广场」商业综合体，到二○一五年实现营业额一千五百亿元人民币，目标是跻身世界五百强。
在此之前的半年时间之内，三胞集团先后收购了南京国际金融中心大厦、以色列最大的养老服务公司Natali、美国上市电子商务公司麦考林（ＭＣＯＸ）等一系列跨国收购，金额近百亿元人民币。收购了House of Fraser之后，会利用自身在中国和亚洲市场的优势和影响力，为House of Fraser进军中国提供便利，并帮助House of Fraser进一步完善品牌供应链（目前House of Fraser有三八％的采购来自中国），降低生产成本。
这项收购，标志着中国企业进军国际零售业之外，中国民营企业家海外积极布局，实则打着精明的算盘。
中国的高度经济成长，民间累积了庞大的财富，从个人的角度来看，大批的中产阶级与富豪需要资产外移来分散风险；企业则是迈向国际化的经营，尤其中国游客每年在海外消费超过一千亿美元，横扫欧美奢侈品牌，企业借着海外的并购，可以接轨国际、吸取经验之外，更重要的是「肥水不落外人田」！
在三胞集团收购House of Fraser之前，中国最大的民企之一复星国际已经有不少成功经验。复星国际早在二○一○年六月投资Club Med七．一％股权，而后陆续增持至九．九六％，去年Club Med在中国的第二个度假村于桂林开业，复星也和安盛联手提出全面收购Club Med，总价估计高达五．四亿欧元（约七．四亿美元）。
近年Club Med的营运增长虽然转差，但是来自大中华区的预定却是大幅增长，复星欲高价收购Club Med，也是看上中国的高端旅游消费潜力。而复星在二○一一年投资的Folli Folli，在复星入股之后，隔年Folli Folli在中国的销量成长了五成以上，Folli Folli在中国的据点也增加了一倍到近二○○家。
复星国际除了继续投资奢侈品品牌，还花了十亿欧元收购葡萄牙最大保险公司Caixa Seguros e Saude，也斥资七．二五亿美元买下纽约第一大通曼哈顿广场（One Chase Manhattan Plaza），在金融、地产都各有斩获，生技医疗方面也持续进行并购。(全文未完)
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