1.9兆纾困案》李沃墙／史上规模第二大！美国未来三大影响一次照过来
美国众院于3月10日通过拜登总统的1.9兆美元「美国救援法案」，拜登将提早于11日签署这项法案，民众最快可在下周收到纾困金。
这也是美国史上规模第二大的纾困案，仅次于川普政府于去（2020）年3月25日通过的2兆美元「新型冠状病毒援助、救济和经济安全法」（CARES Act）的纾困法案，更远远超过欧巴马政府在2008年金融海啸时的8,000亿美元纾困方案。
令人好奇的是，这项巨额的纾困案会对美国经济造成什么影响？又会造成那些后遗症，并激起全球金融市场涟漪？
有望刺激就业及经济成长
这项纾困措施包括提供4,000亿美元给年收入7万5,000美元以下的个人、以及夫妻共同报税的年收入15万美元以下家庭，每人发放1,400美元支票的纾困金，超过该收入门槛后，金额递减，个人年收入8万以上则不再发放。
▲美国政府的纾困措施将有效协助民众渡过疫情难关。（图／路透）
另外，育有18岁以下未成年人的美国家庭，最快今夏将开始收到儿童抵税款，符合资格的家户每月最多可领到300美元儿童抵税福利，直到明年法案效期届满。
除此，法案也提供新冠病毒检测、接种者追踪及疫苗研发的经费，计划在今年5月底之前，让所有成年人施打疫苗；同时也分配3,500亿美元资金协助学校重启、支援餐馆、商家、州政府和地方政府。
不少经济学家预估，今年美国经济成长率可望达到5.95%，高于上个月预测的4.87%。
若然，这将是1983年时7.9%以来，美国经济最高的成长率，并创造300万到350万个工作。
高盛集团 (Goldman Sachs）乐观地评估，受惠于拜登政府 1.9 兆美元纾困案，以及疫苗进展持续，将有望带动就业热潮，美国今年失业率有机会由目前的6.2%降至4.1%，相当于疫情前的水准。
川普上任时，美国国债规模为19.8兆美元，但截至今（2021）年3月初已快速累积至27.9兆，早已占GDP的1倍多，意谓过去4年债务大增8.1兆。
尤有进者，由于新冠肺炎期间，美国政府纾困支出和失业救济金支出大幅增加，使得财政赤字持续上升。
▲为因应疫情，美国政府连番推出纾困案，却使自身财政赤字达到新高。（图／达志影像／美联社）
徒使2020年的全年美国财政赤字达到了3.3 兆美元，约占GDP的15.8%。
单是12月时的预算赤字就达到1,436 亿美元，与疫情前2019年12月的 130 亿美元赤字相比大幅增加了 1,306 亿美元，创下历年同月份以来的新高。
此外，美国政府在本财政年度前5个月的预算赤字，也达到历史新高的1兆500亿美元。
国会预算办公室预估本财年在9月30日结束时，赤字可达2.3兆美元，若加上纾困方案的1.9兆美元，则将创下新历史纪绿的4.2兆美元。
持平而论，美国债及财政赤字增加原因主要来自于企业大减税、失业保障金额上升、国防、医疗保险和公债利息支出，以及近年巨额的财政纾困法案。
债务及赤字不断上升，将使美国政府再度面临财政悬崖（Fiscal Cliff）的困境。
▲财政悬崖是指美国政府的减税优惠措施到期后，美国国会随之启动的赤字削减措施，将使财政赤字如悬崖般陡降；但政府支出紧缩，也将影响民间企业生产力与消费意愿，因而影响经济复苏。（图／取自免费图库pixabay）
再者，虽然对企业纾困和借贷可帮助企业维持运转，但难以确保未来能够重返盈利状态。
在许多企业的盈利能力下降的情形下，借贷狂潮推高了债务杠杆比率，可能陷入债务困境，进而发生倒闭潮，对经济成长也会产生一定的负作用。
诚如美国联准会（Fed）前主席葛林斯潘（Alan Greenspan） 所言，美国最大的经济担忧是通膨和预算赤字。
在纾困案有望通过前，美道琼工业指数已创下历史新高；日昨通过后，又再度攀升至32,485点的新纪录，S&P500、那斯达克及费半等三大指数也全面上扬。
备受全球关注的美10年期公债殖利率目前为1.49%，为连续第二天下滑，有助于抒解市场对通膨压力的紧张情绪，利于美科技股止并持稳上涨，而全球股市在短期也有望稳步向上。
▲美公债殖利率10年。（图／翻摄自巨亨网）
甫公布的官方数据显示美国2月消费者物价指数（CPI）月增0.4%、年增1.7%，核心CPI年增率为1.4%，尚未达到通膨2%的升息标准，也缓和了Fed为控制物价涨势而提前升息的措施。
但值得注意的是，有80.6%的经济学家认为最新一轮纾困案将升美债殖利率，进而让通膨率逐渐走高，最后超过Fed设定的2%。
然而，85%的经济学家认为，即使今年通膨率来到2%，Fed也会等到明年或更晚才会升息。
综合而言，即使今年升息的可能性低，但通膨压力早已山雨欲来。
坦然言，病急下猛药有其必要，新冠肺炎（Covid-19）疫情让美国经济陷入历史上少见的衰退困境，迫使川普及拜登政府祭出史上最大及次大金额的纾困案。
虽然这种巨大的财政刺激有助于就业、消费及经济的提升；但债务上升、财政恶化，以及通膨压力等后遗症也不轻。
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