观念平台－政策风险阻碍民间投资

经营或投资任何事业，都须承担各种风险。抛开天灾与人祸（例如战争）不谈，主要的风险可归纳为「市场风险」与「政策风险」两大类。来自市场的风险，包括产品与投入之供需与价格变动，以及技术、产品与服务创新之冲击等。这类市场风险，业者都自知须自行承担，并自负其对经营与投资盈亏之影响。

政策风险的范围相当广泛，上至法规之健全与有效执行之程度、社会安宁与财产权之维护、政府政策的持续性与可预测性，以及政府效能；下至劳动市场之弹性，以及水、电、交通与通讯等基础建设之提供等，都包含在内。这些都是属于一般所称的「国内投资环境」之范畴，皆与政府政策有关，故其变动的风险，可称为「政策风险」。

除了性嗜投机冒险者之外，绝大多数企业家与投资者都懂得趋吉避凶、「危邦不入」的道理，故在投资之前，都会对拟投资地区与国家的投资环境，进行缜密的评估。当然，任何评估都有失准的可能。若为外国企业与投资者，对因事前评估有误，事后发生了政策变化、投资环境恶化，而产生的投资损失，多只能以「愿赌服输」的商业逻辑，自负盈亏。但「苦主」若为国内企业与投资者，则多会对导致其盈余恶化的政策变化，提出抗议或建言，期待政府察纳雅言、改弦易辙。此次观光旅游业者的游行抗议，以及近期几大工商团体对所谓「五缺」与劳动条件趋严等问题，向执政者所提出的种种建议，都是显例。

当然，政府对业界的提议与建言，可选择充耳不闻，让政策变化、投资环境恶化成为定局。在这种情况下，业者与投资者的确也只好「愿赌服输」，服膺市场经济自负盈亏之规则。但国内投资环境恶化的后续影响，必然是：国人与外资改至较具吸引力的其他国家投资，不仅国人的国内投资意愿下降，国内吸引外人来台投资的能力亦下滑。

台湾自进入21世纪以来，由于蓝绿对抗、统独争议，以及决策走向民粹，导致政府效能下降、财经政策的不确定性提高。复以财富与所得分配日趋不均，社会上反商仇富的心理兴起，财经决策的追求重点，遂逐渐由「经济效率」转向「公平正义」，以致不利投资与发展的措施络绎推出，国内的投资环境乃呈每况愈下之势。依据主计处的统计，民间投资占GDP的百分比，近十年来自2006年的最高峰18.83％，经过两度起伏，逐渐下滑至2015年的16.98％，下降近2个百分点。也由于国内（含政府、民间与公营事业）投资意愿不足，以致国内超额储蓄率近几年逐年攀升，已连续三年超过10％。又根据联合国2015年的世界投资报告，台湾吸引外人直接投资金额在全球211个国家或地区中，排名为倒数第五（2011年曾排名210，几乎已经垫底）。

民间投资是形成国内需求、带动国民所得水准与就业的重要项目。此外，民间投资与外人直接投资更是扩大产能，为未来经济成长蓄积潜力之基础。目前，台湾于两岸经济实力竞逐中已明显处于劣势，国际地位大幅下滑。欲扭转此现象，并创造更多就业机会、降低失业率、突破实质薪资冻涨之困境，皆非提振民间投资意愿莫办。执政者允宜在改善国内投资环境、降低政策风险方面多用点心，以促进民间投资。