今周刊／库克访陆未见郭董 台湾科技股暗藏危机
图、文／今周刊
是什么原因，短短1个月内，让股王大立光市值蒸发新台币2,085亿元，股价重挫26％？台湾营收最大的民营企业鸿海，亦在3个多月内，股价重挫19.6％，市值消失逾新台币3千9百亿元？
台湾重量级高科技股近来动辄2成至3成的跌幅，以及许多美国与中国超重量级高科技股远大于大盘拉回幅度的跌势，令人不禁担忧：高科技股去年以来的超级多头派对，是否开始出现杂音、甚至走音变调？空头的熊迹已经悄然而至？
令科技股失神的第一条线头，无疑就是iPhone X。今年11月3日iPhone X正式登场，立刻吸引排队购机长龙，在美国，从登记预购到新机入手的时间，一开始长达4至5周，与2014年苹果首度推出5.5吋大荧幕手机iPhone 6 plus相比，盛况有过之而无不及。
然而，抢购的热潮，似乎却在一个月内急速退烧！
从iPhone 4就开始追踪苹果每款手机上市初期订单等待时间，以此判断销售状况的美国高科技股独立分析师 Chuck Jones，这一回，可算是高调唱衰苹果新机的第一只乌鸦。
他在新机上市短短两星期后，就急着在「富比世」网站撰文指出，iPhone X的等待期已从一开始的3至4周，迅速降到2至3周。对比过往，iPhone 6的等待期从3至4周降至1至3周，必须要9个礼拜的时间，排队的情况才会舒解。
目前追踪苹概股的分析师，绝大多数还是看好 iPhone X的销售。被视为是最了解苹果的凯基投顾分析师郭明𫓹，在其发表的研究报告指出，等待期缩短，并非市场需求因素，而是供给面的改善。
因为生产瓶颈的克服，郭明𫓹认为iPhone X今年第4季出货量将比他原先预期佳，但加速出货的效应，导致明年第1季出货呈持平或略微下滑。惟因苹果2018年将推出3款新机，所以，真正的超级换机潮会在2018年来临。预估iPhone明年全年将出货2.45亿至2.55亿支，年增15％至20％。
与凯基唱反调的元大投顾高科技团队，则以田野调查数据指出，iPhone X在美国各大电信通路的购买等待时间目前仅1至2周，在中国市场则无须等待。而且，苹果对供应链的砍单消息已经陆续传出，因此iPhone X出货预估量将从2017年第4季的3千3百万支，下修至2018年第1季的3千万支。「明年第2季iPhone X出货量恐将更加疲弱！」
苹果新机等待期迅速缩短的实况，也点出了这波科技股回档下的第一个启示：不该盲目地一味相信苹果新机就是票房保证。巴克莱证券亚洲半导体研究团队前主管，拥有20多年产业研究经验的陆行之强调：「手机每年只成长5％，其实没什么成长性。」
12月初，苹果执行长库克启动参访中国行程。在参观供应链的行程中，首次安排一家名叫立讯的中国在地厂商。立讯除了连接器外，近年争取到苹果蓝牙耳机AirPods代工订单，打破原本由台厂英业达独家代工局面。
更令台湾供应链坐立不安的是，往年参访中国，供应链拜会行程均是安排到鸿海旗下工厂，看的代工产品皆是iPhone。今年是首次没有郭台铭陪同，看的也不是iPhone的供应链参访行程。
12月6日，库克在「财富」全球论坛中的一席话。他说：「苹果之所以把最多代工放在中国，并不是着眼当地劳动成本最低，因为早在多年前，中国就不是低人工成本国家了……；我们是被中国的技术与人才吸引！」
库克的话透露出，中国红色供应链的威胁，从低技术层次产品转入高资本密集的半导体制造与面板产业后，刻正进逼到高精密、高层次的技术领域！(阅读全文…)
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