可成在手现金飙40亿美元 车用、5G、医疗转型三大重点

金属机壳厂可成（2474）处分大陆泰州厂之后，在手净现金飙40亿美元，笔电更取代手机跃身为第一大产品线，由于笔电产能景气能见度仍高，平板、车用产品可成也看旺，因此在不计入手机的基础之下，可成2021年营运将重回成长轨道，短期将力拚毛利率重返三字头。

可成去年顺利处分大陆泰州厂，大笔现金落袋，对可成去年每股盈余贡献度高达22元，可成在手净现金部位因此飙高至40亿美，满手现金的可成相当有转型本钱，可成内部已经成立投资办公室，锁定汽车、5G、医疗等三大领域转型，汽车去年打入新能源车客户，第二季开始交货，主攻影音系统的机构件，虽然只有一家客户，营收占比仍低，但是今年将朝新客户，以及旧客户的新机种切入，盼汽车成为未来三至五年的转型重点。

短期来看，可成今年笔电营运取代手机，成为第一大产品线，营收比重超过50％，由于笔电产业景气能见度仍高，可成第一季订单无虞，能见度可到第二季，加上笔电多项关键零组件缺料的前提之下，有限的零件料源会集中供应高阶笔电，可成看好高阶笔电的渗透率，除现有三家的国际客户之外，也会耕耘新的国际客户。

展望2021年，可成在笔电、平板、汽车等领域均看好今年营运优于去年，因此尽管出售大陆泰州厂将冲击营收表现，但是以扣除手机营收的基础来看，可成2021年可望重返成长轨道，且因产品组合调整、折旧陆续到期之下，可成毛利率短期将力拼重返三字头。

由于可成2020年每股盈余可望保住三个股本，市场关注可成今年度的股利政策，对此可成回应，股利还有待董事会讨论，不过可成会将现金减资、是否实施库藏股纳入考量。