理财周刊／反服贸疑虑 宝岛债短空长多
宝岛债已成为重要的人民币回流管道，人民币存量创新高的同时，如何创造更多的人民币商品，让人民币可以顺利回流大陆，宝岛债的重要性将与日俱增。
台湾金融业历经多年努力与协商，两岸货币清算机制于去(2013)年农历年前后正式实施，国内DBU(外汇指定分行)可开始承作人民币业务，台湾金融机构将迎来崭新且庞大的营运商机，两岸货币可以直接交易。
台湾拥有极大优势对于台湾金融市场国际地位，以及人民币国际化都具有正面意义，两岸金融交流与制度化经济合作，也将迈向新的里程。全面性建立两岸货币清算机制后，双方金融机构即可在各自中央银行准许下，开办人民币存、放款与汇兑等相关业务，甚至进一步开发各种财富管理的金融商品，理财管道将更多元。人民币国际化正稳步推进中，两岸货币可以直接清算，有助于扩大人民币离岸业务，台湾金融机构的人民币业务不断扩大，有机会发展成为香港以外第二个人民币离岸市场，让人民币离岸市场体系之运作更有效率。其中人民币存放款利差对金融机构未来获利，将提供极大程度贡献。台湾和中国经贸规模逾一千七百亿美元，中国是台湾第一大贸易伙伴(台湾是中国第七大)，两岸贸易朝向人民币结算将是未来趋势，台湾发展人民币离岸市场拥有其利基性。台湾具有发展人民币离岸市场的优势环境，但由中长期观察，仍需藉扩大人民币回流机制(譬如RQFII)，开发人民币可投资项目，人民币业务在台湾发展才会不断扩大与茁壮。以目前人民币离岸竞争城市，除了香港之外，还有新加坡及伦敦，这些都是国际级金融中心，整体发展上也比台湾健全，台湾金融业未来要走的路还很长，除了资金流动需要更开放外，政治运作也是一大考验。服贸卡关 人民币回流受限执政党审查服贸流程瑕疵，导致学运抗争一发不可收拾，两岸服贸签订被迫往后延宕，人民币回流机制也直接受到冲击。金管会表示，当初两岸协商服贸，大陆即有承诺人民币回流额度，若服贸持续延宕，此回流管道当然被卡住，除了对国内金融股造成冲击之外，也会造成人民币流动性不足之疑虑。宝岛债 重要性与日俱增另一方面，人民币用途有几项管道，包括：放款、点心债、宝岛债及债券投资，在大额度回流机制被卡住的同时，宝岛债恐也受到服贸未过之冲击。台湾人民币存量快速成长，1800亿元、2000亿元、2200亿元一路跳升，目前人民币存量已逼近2500亿元。为了扩大人民币回流机制，金管会已公开宣示宝岛债规模将倍增至220亿元。以宝岛债发行量最大宗的陆银做观察，早在农历年前后，以透过中介承销商向柜买中心表示加码意愿，待两岸服贸通过，将全面放行。再者，宝岛债已成为重要的人民币回流管道，人民币存量创新高的同时，如何创造更多的人民币商品，让人民币可以顺利回流大陆，宝岛债的重要性将与日俱增。(文未完)
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