理财周刊／步步为营 不抢短
文／洪宝山
雪崩式大跌后市场信心不容易立刻恢复，投资人千万不要随便心动手痒见猎心喜，记取历史教训等盘势落底确实止稳后再出手，才能反败为胜。
将来后人写近二十年的金融史，必然会提到三次重要的股市牛熊分水岭：二○○一年的九一一恐怖攻击事件、二○○八年金融海啸、二○二○年COVID-19新冠病毒。三大利空都造成股市大跌。道琼指数打喷嚏，全球股市跟着跳水也跌入技术性熊市。逼得美国联准会短短十三天之内连降六码，直接零利率，川普更推出一兆美元的财政政策与启动「直升机撒钱」。
利多一波又一波，多头的中期反弹要来了吗？以古鉴今，回顾九一一恐怖攻击是美国本土首度受到攻击，重创美国人的安全感，当时正处在联准会降息周期，事发后联准会降息两码，并持续降息至二○○三年七月的一％。二○○八年的金融海啸不仅零利率，更三度量化宽松。九一一恐怖事件降息二十二码，金融海啸降息二十一码，外加三次量化宽松(相当于六码)，那么这次瘟疫让联准会已经降息六码，直接归零，而鲍尔还强调美国不适合负利率。
市场预期央行之间的降息梭哈启动，金融市场陷入大混乱，投资人采取现金为王的策略将造成金融商品流动性剧降，在新秩序还没重建之前，单日震荡幅度扩大，以为抄底机会来临，结果进场才知道是死在半山腰。当下投资人要思考的是，不止损，自己的口袋够不够深？止损，能不能管住自己容易冲动的心，远离盘面不抢短？
这次疫情初期全球以为武汉封城就阻止了新冠病毒扩散，却选择性的遗忘武汉封城前一晚三十万人大逃离的危险，虽然台湾挡下了，日韩欧美却先后在一个月后成为重灾区，封城已成为新常态，经济活动瞬间剧停。各国央行会大动作降息，不外乎今年全球经济衰退机率高达九○％，而且在疫苗研发出来之前，经济衰退还会持续，全球供应链与消费力瞬间急煞车，将来重新开机也需要时间。
美股十一年的牛市仅用十九个交易日就结束，这波来得又急又快的熊市，考验高负债企业的存活能力，也考验高杠杆投资人的风险控制能力，期指断头之后就是融资断头，接着就是企业暴雷，海水退潮后才知谁在裸泳。