理财周刊/万点山头暴赚M战略
个股M型化将会成为常态,新制上路后将以法人盘为主,如何看出万点行情到尽头?或是能在其中搭顺风车,大赚一票,这期封面故事为各位说分明。
文.翁伟捷
台股睽违十五年的万点,分别在四月二十七日与四月二十八日的盘中匆匆一瞥后,就开始回档,难道台股万点就要到此打上休止符了吗?当然不是!上期封面故事投研部利用外资筹码的进出以及台股基本面来剖析,结论就是万点只不过是个中继站。
但是,为什么多数媒体却认为这次是史上最冷感的万点,提醒一般投资人要居高思危? 相较国际股市 台股落后补涨 股市中有句名言:「行情总在绝望中诞生,半信半疑中成长,乐观中幻灭。」这句话深刻地描绘出投资市场的生态。
号称台股「最准分析师」的财政部长张盛和也对近期台股外资热、内资冷的行情下了注解,他认为这代表投资人都是理性的,都有风险意识,对于未来台股中长期发展是好的。他甚至提到,先前的万点行情疯狂时,连计程车司机都可报个一篮子的飙股,反观现在,台股根本只是看的人多,操作的人少。
举凡去年第四季开始到目前为止的国际股市,经济数据差的、有调降利率水准的,以及有实施量化宽松的国家,股市指数都出现一大波的涨幅。成熟国家以欧盟、日本为代表,新兴市场中则有中国、俄罗斯、巴西以及印度等,如果把全球各国都当成一档股票来看的话,领先且强者恒强的个股就是美、德、英以及法国,因为这些国家都是具备有经济成长推升的国家,配合货币政策一路向上,走了六年多的大多头行情,现在就指数来看,已经有涨不太动的氛围。
掌握盛极而衰征兆 趋吉避凶其中,落后补涨最明显的就是中国和俄罗斯,经济数据持续恶化,但因为全球热钱满溢,配合政府宽松政策后,就出现落后补涨的趋势,所以全球股市现在结构上是「跌深反弹」,这与过去多头涨升到末段时的现象相当类似,只待美国升息枪响,全球股市就将进入反转修正。参与股市没有超过十五年以上的投资人,大概无法想像万点行情热络时的盛况,这次投研部将告诉读者们万点行情真正热络时的现象,原因不是要读者到了那时候才去参与,反过来是要提醒读者们如果看到这样的现象,就是高点要来了,千万不要再大幅度地参与操作,反而要真正地开始居高思危,积极调整手中持股部位。
近期全球股市中行情最热络的就是中国股市,可以先以中国的股市做为借镜,先有个心理准备,以免受到当下氛围影响在该退场时又大量进场。
这次中国股市确实吸引到市场注目的焦点,原因是可以看到各种股市过热的现象持续在发生,如:每日新开户数从每天的百万人,爆增到超过七百万人,不管会不会认字,士、农、工、商几乎都会进号子看行情交易股票,各公共场合谈论的话题都是股票;更有甚者,连学生族群都大量地加入这次的炒股行情,并且这些学生族群还扩大杠杆,大量操作,因此可以发现这次上证指数到四千六百点时,成交量已经是上次六千点高点的三倍以上。
台股万点气象 十二月甘蔗两头甜市场视为金科玉律、朗朗上口的「擦鞋童理论」可以当成一个判断准则,另外还有几个现象可以提供给读者留意,就是可以从台股盘面上的结构表现状况来参考,主要以成交量与上涨的个股类型为主要区分。成交量方面:过去三次万点行情的日成交量皆落在1800亿到2000亿元左右,月均量则是1500亿到1800亿元,当时交易非常热络,融资维持率、融资余额都在相对高档区,然而看到的却是量大不涨,权值股也早已经涨不动,甚至出现了被调节的现象。盘面上最热络的当属公司或是产业没有前景可言,长期趴在地板上的「趴趴熊」个股,届时将会相当活跃。
接下来,在台股睽违十五年的万点行情再次来临时,许多鸡蛋、水饺股都将有机会在「低股价净值比」的糖衣包装下成为飙股,当这些飙涨的股票越来越多,表示万点行情泡沫将越吹越大,也就是过热最主要的讯号之一。以台股现在的状况而言,呈现M型化的诡异现象,简单地来说,强者恒强,弱者转强,中间盘整型的个股较缺表现机会。台股迈向万点之路,为了让读者可以预做准备,投研部建议,强者恒强的个股最为具备投资价值,原因在于所谓强者恒强的个股具备几个特色:一、产业具备未来性。二、趋势位处于产业成长期之中。三、位居产业关键地位。四、公司已经开始受惠产业趋势向上,营运动能呈现大幅度成长,例如:物联网、工业电脑、风力发电等新兴产业都具备有上述的特色。
落后补涨?浅尝即止快落跑
另外,在盘面上更吸引投资人目光的,就是所谓「跌深反弹」的投机股,这些个股大部分都是为了能在万点行情中,也能透过财务操作来替公司筹资,因此就用转机股、低股价净值股或是利用土地资产、转投资等业外收益来灌获利,提升公司的表面价值,说服市场投资人,声称是被市场低估的好公司,然后拉高股价,利用发行现增或是可转换公司债等来筹资还债,如此一来,这些公司巧妙地利用一般投资人不敢追高强势股的心理,刻意拉高股价、放出公司利多消息,让投资人追进拉高股价,顺利完成筹资过程,万点过后,股价便再次回落。
以上都是未来在万点行情时可以明显见到的现象,投研部先在这里提醒读者,要能在万点行情中找对投资标的实属不易,但万变不离其宗,产业面、基本面的投资主轴是选股中必定得考虑的逻辑,有行情加上有基本面,才是真正能获利的方程式!
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