理财周刊／医疗保险拉大范围 中国药品消费量扩增
文．冯泉富
十月上旬同是两岸国庆假期，但节前节后表现大不同。如果看周边地区，韩国、香港、台湾节前较强节后转弱，而陆股是节前弱节后转强。尤其是深圳综合指数已攻抵八月份高点附近，随时可以过高，底部型态几乎已完成，就差谁来点火的临门一脚，目前在环境氛围上似乎也有利于深圳股市。
日前深圳、香港两地股市互通交易(深港通)又再迈出重要的一步，香港交易所已公告于十月十一日公司全资附属公司联交所及香港结算公司，与深交所及中国结算公司，正式签订协议建立「深港通」。
「深港通」将在「沪港通」成功模式的基础上，进一步方便投资人买卖更多在大陆及香港市场上市的符合资格股票。即日起将在香港、欧美等地区，进行「深港通」全球说明会(Road show)，以及持续加强投资者教育，并在十月中下旬，进行两地交易的模拟测试。预计十一月中上旬，完成所有「深港通」的技术准备工作。
至于深港通正式开通的时间，深圳交易所总经理王建军表示将在十一月中上旬完成技术准备工作之后对外宣布。市场普遍预估，开通时间可能在十一月下旬。综合观察「深股通」具有以下特点，包括市值覆盖率较高、市场代表性较强；上市公司经营业绩与成长性较好；产业分布充分体现深圳股市新兴产业为主的特色。
人民币若持续稳定 游资可望逐渐涌入
中国大陆「十一」长假结束后，人民币并未因纳入ＳＤＲ而持稳，不过也可以解释为美元对所有货币强升的关系。长假结束后，人民币对美元连续两日重贬，在岸人民币(ＣＮＹ)和离岸人民币(ＣＮＨ)双双走弱。ＣＮＨ来到六．七一九五元，逼近六．七二关口，离岸人民则来到六．七二八三元，逼近六．七三关口。瑞银证券最新报告表示，短期内人民币汇率仍取决于美元对其他货币的走势，因此也将取决于美国联准会升息的市场预期。
鉴于美国大选和升息存在诸多不确定性，预计中国人民银行会保持人民币相对稳定，以免动摇市场预期。事实上人民币加入ＳＤＲ后，人行会更加参考一篮子货币，并允许人民币对美元小幅贬值，目前市场预期人民币微幅趋贬为共识，但不至于重挫。汇丰控股旗下的上海汇丰银行调查结果显示，逾六成受访香港企业认为，未来人民币汇率的波幅将于十二个月内收窄。如果市场朝这个方向发展，则人民币的波动风险会降低，将吸引部分资金陆续流入陆股市场。
投资人都怕汇率的波动风险，我们观察今年以来人民币兑美元的升贬概况，累计从年初至今，中间价贬约3％，ＣＮＹ则贬3.3％，其实比美元、日圆、欧元、英镑相对稳定多了。因此，借由开启深股通导入国际资金买进陆股是可以乐观期待的，长期来看不可小觑。
目前的沪股通及未来的深股通已无总额的上限，法规的完备与开放也持续不断的推展中，时间是站在有利于陆股发展的一边。由于中国经济结构也朝内需消费靠拢，陆股终将吸引全球欲参与中国内需成长的资金。
由过去发展轨迹可以了解，中国产业的发展趋势与政策指导息息相关，跟着政策方向走，在股市较容易赚到钱。因此，政策力道越强的产业，越能吸收各方资源，以总市值的角度而言，成长速度快，投资回报高。投资人若密切留意各项政策的实施细节，可收事半功倍之效。
九月三十日中国国家人力资源社会保障部发布《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》，提出纳入药品重点，考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等，而临床价值高的新药主要是包括国产一类新药、国产高价值仿制药和进口药品，其中前两类将是医保重点考虑纳入的品种。
地方乙类调整增加较多的药品大部分是注射剂，适应症主要是治疗心脑血管、抗生素和营养补充类。而公立医疗机构药品采购推行「两票制」也将陆续在各省实施，例如十月八日安徽省即印发《安徽省公立医疗机构药品采购推行「两票制」实施意见》，要求十一月一日正式执行，将有利于相关药厂。
药品目录调整 纳入临床价值高新药
目前中国国内获批的真正一类新药较少，2009年至今批准仿制药较多(成本较低)；临床价值高、同类厂家少、企业实力强的仿制药被纳入的概率更大。地方乙类调整增加较多药品大部分是注射剂，适应症主要是治疗心脑血管、抗生素和营养补充类。不少增补目录的药品已被纳入辅助用药或重点监控用药产品名单，虽然没有明确表示此类药品会被踢出目录，但进入医保调整目录的难度增加。
相对有利的上市公司如下：国产一类新药有恒瑞医药(600276)，主要为抗肿瘤、甲磺酸阿帕替尼片、关节炎、艾瑞昔布片等；康宏药业(002773)，主要为老年黄斑变性、康柏西普眼用注射液；丽珠集团(000513)，主要为胃溃疡、艾普拉唑肠溶片。
国产高价值仿制药有翰宇药业(300199)，主要为食管静脉曲张出血注射用特利加压素；海正药业(600267)，主要为结核环丝氨酸胶囊；恩华药业(002262)，主要为精神分裂症注射用甲磺酸齐拉西酮；人福药业(60079)，主要为麻醉镇痛之盐酸纳布啡注射液；信立泰(002294)，主要为心绞痛注射用比伐泸定；海思科(002653)，主要为胃溃疡之聚普瑞锌颗粒；仙琚药业(002332)，主要为哮喘之环索奈德气雾剂。
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