李沃墙／散户狂买GameStop打垮对冲基金 人人买台积电能使外资认输吗？
美国电玩零售商GameStop股价近期狂飙，上演散户打垮对冲基金的新戏码，在全球引起热烈讨论。
GameStop是一家电子游戏零售商，但在讲求网络串流的年代，仍专门售卖实体电子游戏，以致业务难以跟上时代，2019年亏损7.95亿美元，进而引起华尔街对冲基金及秃鹰们觊觎，成为其放空的肥肉。
▲GameStop股票飙涨。（图／取自CNBC）
然而，人算不如天算，GameStop的股票却自元月12日的19.95元价位，急涨至25日76.79元，26日147.98元，27日更大涨135%，一度来到每股347.51美元的新高，虽后来回跌，但在散户力挺下，股价又站回325美元，月线狂涨16倍。
其背后原因是一些散户投资人利用有美国版Ptt之称的Reddit论坛组织发起购入GameStop股票，令股价反其道上涨，打乱了这些做空GameStop对冲基金公司的计划。
▲GameStop股票飙涨。（图／取自CNBC）
结果导致部分对冲基金公司被迫趁股价未到最高时购回股票止血。在多家对冲基金做空GameStop蒙受巨大损失后，包括罗宾汉（Robinhood）等热门券商祭出限制措施盼让市场降温，但此举引发股民不满并兴讼索赔。
▲热门券商Robinhood在本次GameStop股价高涨扮演重要角色。（图／路透）
有论者认为，这是美国「占领华尔街」运动发生近10年后，所出现新型态的金融示威行动。
令人好奇的是，这些散户背后的动机为何？
散户真的能够一而再，再而三的扳倒空头巨鳄？
股票市场中做多或做空本来皆合法，也无可厚非，只是法人机构往往是本多终胜，而散户损失者多。
在这次的散户行动中，有少数人在短短数日获得「暴利」，其行动目的也因而备受质疑。
但若观察Reddit的讨论内容，不难看出散户心中的不满；他们认为「婴儿潮」世代的这些中老年人控制着社会大多财富，甚至控制着金融市场，长期予取多求，对年轻一辈并不公平。
换言之，此次行动存着一种「报复」心态。
他们希望「资本市场需要完整的管理机制，但绝对不是遵循华尔街大佬的游戏规则」。
除了以GameStop为对象外，还有AMC股价也飙涨，这些散户乡民认为银行持续操纵银价，刻意维持银价在低点，和隐匿实体白银供应吃紧的情况，也彼此买进全球最大白银ETF iShares Silver Trust，让其价格大涨，另被Reddit视为轧空目标的白银开采公司First Majestic Silver股价也大幅劲扬。
▲AMC Entertainment Holdings Inc当前股价。（图／翻摄google）
但此举却让金融市场感到不安，导致美道琼工业指数在1月29日五大跌620点，跌破3万点，收29,982点，跌幅2%，更引来新上任的拜登政府与监管单位注意，并已有举报者要求监管单位审视Reddit等社群平台的发文，判定是否构成诈欺行为。
持平而论，散户行动出于劫富济贫，可能敌不过监管法规管制。
另一方面，数据显示GameStop 空单余额几乎未减，意谓实力雄厚的空军在亏损近200亿美元后，丝毫未被撼动而认赔回补。
准此以观，这场大战最后鹿死谁手，尚难定论。
占领华尔街轰动全球 但终仍功亏一篑
任何社会运动都有其形成的背景与导火线，2011年美国欧巴马主政时期，由于刚脱离金融海啸不久，仍有高达9%的失业率、1,400万的失业人口，及悬殊的贫富差距，美国有线电视新闻网（CNN）于2011年的报导指出，90%的美国人在过去20年中实际收入没有增长，而占美国1%的人口的富人却增长了33%。
严重的贫富差距加深了为美国民众不满情绪，因而触发了当年9月17日开始的「占领华尔街」（Occupy Wall Street）行动。
有论者谓，这是一场99%中产阶级与穷人对抗1%富人的战争，亦是一场社会社会与资本主义的争战。
其活动的目标是要持续占领纽约市金融中心区的华尔街，以反抗大公司的贪婪不公和社会的不平等，反对大公司影响美国政治，揭露美国金融体系的贪婪与腐败。
后来，该运动已发展成「一起占领」（Occupy Together），蔓延至南美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲各地。
但遗憾的是，这—这场轰动全球的运动在10年后并没有改变华尔街肥猫的现状，也没有改变严重的贫富差距。
一人百股买护国神山 能让外资认输吗？
护国神山台积电是全球晶圆代工龙头，市占率高达55.6%，在全球晶片需求孔急下，俨然已成为全球策略家的必争之地，各国拉拢台积电前往设厂。
这波台积电股价自1月14日法说会当日收盘价592一跌上涨至1月27日的673元，短线涨幅惊人，在散户不惜成本地争相抢进下，外资却连日站在卖方；截至1月31日止，外资持有台积电19,655,921张，持股比率为75.8%；本波卖超17万张，金额达1050亿元，让台积崩跌82元，追高抢短的散户及公股机构荷包大失血。
对于外资控盘的台积电，动不动就提款，让散户似乎只有被割韮菜的命。
因此，有论者提议，只要每人拿100万，即可将外资持股通通买下来；不然，每人拿10万，可买200万张，外资可能吓得不敢卖，但可能吗？笔者认为，恐戛戛乎其难哉！
▲台积电 。（图／记者施怡妏摄）
怪也只能怪大多数散户眼光不够远，当初台积电尚在发展阶段，股价很低时不买，如今扬名国际，股价一飞冲天，才追高抢进，惨遭外资痛杀。
短期看来，GameStop打垮对冲基金似乎是小虾米暂时战胜大鲸鱼；但由另一角度看，却是一场危险的投机性交易，一场市场乱象，一场民粹式行动，美国金融监管机构岂会坐视不管？
诚如哥伦比亚大学商学院教授莫雷米（Ciamac Moallemi）所言，「对多数人来讲，只会以悲剧收场。」因为无论当前市场如何震荡，长期还是会回归到基本面。
而针对市场的乱象，还是要由金融监管法规及交易制度着手才是正轨。
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