李沃墙／谈美日贸易协议 川普欲蚕食鲸吞
▲美国总统川普与日本首相安倍晋三27日举行美日第11次领导人峰会。（图／路透）
●李沃墙／现任淡江大学财务金融学系专任教授及两岸金融中心副主任，亦为富华创投及兆丰第一创投董事、品丰投顾荣誉顾问。
川普近日以国宾身分访日，其重要的任务即试图与日本重新协商贸易协议，借此削减美国与日本的贸易逆差。他在27日的美日峰会上表示，美日贸易谈判「8月能有重大发表」，但日方认为这只是川普一厢情愿的想法。去（2018）年，美国对日本的贸易逆差为676亿美元，仅次于中国大陆、墨西哥及德国；这也让川普耿耿于怀，颇有怨言，并急于与日本签署贸易协议，特别是完整的自由贸易协议（FTA）。但日本过去吃过美国的亏，向来谨慎小心；双方各怀鬼胎，川普欲强渡关山，真能如愿？美「联日制中」，日本想在「美中二面讨好」；而台湾「亲美日远中」，如何能在美日中三强中取得平衡？
美国要FTA 日本只要TAG
早在今年4月中，美国贸易代表署（USTR）就展开与日本的谈判；美方认为美日间的庞大逆差主要来自于日本的汽车进口；因而，汽车谈判成为首要之务、其次就针对农业及数位贸易等进行谈判。据悉，日方将贸易谈判定位为局限于货物关税的货物贸易协定（TAG）；TAG只是限定在物品贸易的协定，不同于FTA（自由贸易协议），因为TAG不包含投资及服务等规则，因此不能说是FTA。但美方则有意扩大领域，以签署自由贸易协定（FTA）为目标，强迫日本开放市场。美方还有意加入汇率条款，禁止透过干预汇率诱导货币贬值双方，协议交涉的范围成为首次会谈焦点；但日方却避谈汇率问题，显见双方难同调。
日谈「汇」色变 实其来有自
川普政府欲谈日元汇率，但日本为何「敬谢不敏」，避谈此事，实是「一朝被蛇咬，十年怕草绳」。话说日本在二次大战后戮力重建，终至于80年代经济达全盛时期；其贸易成长快速，让美国不振的制造业景气受到了更强的冲击，也让美日间的合作关系面临考验。然势随时转，这个曾是叱咤一时的亚洲一哥、世界第二大经济体的日本，曾几何时，太阳帝国开始失落，光芒不再？究其因，经济结构转型与货币政策失当是导致日本失落的二大关键因素。而导火线就是肇因于美国、日本、英国、法国及西德等五个工业发达国家财政部长和央行总裁于美国纽约的广场饭店秘密会晤后，在1985年9月22日签署的「广场协议，Plaza Accord 」。此会议由美国为主导，目的在联合干预外汇市场，使美元对日元及马克等主要货币有秩序性地下调，以解决美国巨额贸易赤字，但此一举措却种下日本失落的种子。
因日圆被迫升值后，其汇率一路由250元升值至1987年底的120元；而在利率方面，日本央行（Bank of Japan, BOJ）于1986年至1987年2月间，曾连续五次降息，使得银行贴现率由5.0%降低到2.5%，汇率升值及利率降息结果，国际热钱蜂拥而入，带动股市及房地产价格飙涨，1989年12月29日，日经指数达到38,915.87的历史最高点。1989至1990年间，日央行却改弦易辙，连五次升息，银行贴现利率由2.5%升至6%，房地产及股市于1990年开始崩跌。除了失当的货币政策外，金融自由化、国际化的经济结构转型政策亦难辞其咎。
进一步言之，日本于1990年代初因资产价格泡沫破灭，导致10年间出现严重的经济衰退，不仅土地及股票等资产价格不断地下跌，连银行、家计部门及厂商均「去杠杆化」（deleveraging）（缩减负债），同时积极地调整资产负债表，结果民间需求大幅萎缩，一般性物价持续下跌，平均经济成长率不及1%，失业率则高达4%。相较于泡沫破灭前的二十年间，平均经济成长率达4%，失业率仅约2%，这段期间日本的经济表现被戏称为「失落十年，Lost Decade」。据统计，日本自1990至2011年之年平均经济成长率仅1.1%，其中2008年到2010年三年平均成长率更为负1.17%，显示其经济欲振乏力。消费者物价持续下跌、日元升值、贸易出超转贸易入超、政局不稳、经济持续无感，称之为日本「经济迷失的二十年」亦不为过。「闲云日影也悠悠，物换星移几度秋；太阳帝国今何在，樱花依旧舞春风」；2011年，日本的GDP总量首次输给中国大陆，退居第三。安倍上任后誓言要振兴日本经济、再造荣景，重返亚洲第一；而他采取的就是超级宽松货币政策（QQE），让日元大幅贬值，借以提升日本企业的国际竞争力。但其所推动的「安倍经济学，Abenomics」实施多年后，因日本在长期「低出生率、低利率、低通膨、低实质薪资、低成长」等五低及人口老化的结构失衡下，经济始终是扶不起的阿斗，如今更已进入「失落的三十年」。
亲美日远中 台湾恐三输
坦然言，国际间只有利益存在，难有道义可言。川普认为只要对美国不利的，通通要透过军事或经济手段软硬兼施，进而让他们俯首称臣。准此以观，川普访日谈贸易协议目的，无非要蚕食鲸吞；对中国大陆如此、对日本也不例外。再者，川普也善用「联合次要敌人，打敌主要敌人」战略，盼能个个击破，求得胜利。举例而言，美国在欧巴马时代以「亚太再平衡」策略意图围堵中国大陆的崛起，但川普却不「欧规川随」。正当大家好奇的问，川普的亚洲战略为何时；川普果然「宝刀出鞘」，于2017年11访亚洲时正式揭橥其「印太战略」。此战略同盟包括美国、印度、日本及澳洲四国，围堵中国大陆意图明显。去年11 月，四国于新加坡举行四边会议（QUAD），借此加强伙伴合作关系。众所周知，蔡政府上任后亲美日，推动新南向，刻意远中。殊不知，川普心中只把台湾当成美中冷战中的一颗棋子。亲美结果，无非只是花大把银两买更多的武器，台湾能在美台贸易关系获利？又跟着川普起舞禁华为结果，只会影响台湾5G发展；而亲日的结果，却以2亿多新台币的年税损换取不进日本核食的谅解；影响更大的，应是「远中」让两岸关系疏离，对经贸冲击更是得不偿失啊！笔者以为，台湾若无法在美日中三强中取得平衡，只会赔了夫人又折兵。
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