美大选出炉前 台股大箱型震荡
八月的最后一个周末，不单单是半年报赶着公布，诸多国内外重大政策也赶在开学前拍板定案，频频跌破市场眼镜，相信九月的投资风格又将转变。
先从联准会聊起，在八月二十七日的全球央行年会线上会议，鲍尔主席宣布联准会官员一致通过「平均通膨目标」，终结央行过去三十年所采取的预防性升息措施，以防止通膨蹿升，这项决定是联准会于二○一二年将通膨目标设定在2%后，最重大的货币政策架构变革，意味着联准会可能有很长一段时间不会升息。
讯息一传出，美元指数应声下跌，九月一日最低来到91.75点，跌破八月十八日的92.12低点。观察从二○一一年五月72.7低点以来的上升趋势线已经跌破四周，显示自二○二○年三月的103.01高点拉回以来的跌势还没走完，就波浪理论的角度，目前处在川普上任以来的大Ｃ波下跌，极有可能是处在C-3的延伸波格局，下方的十年均线支撑落在89.35点，相当于二○一八年二月的88.24前波低点附近。换言之，这波跌势的主要目的是测试十年均线的上升趋势是否仍在。
然而，既然联准会改变了自二○一二年以来将通膨目标设定在2%的政策，是近十年来最大的改变，自然十年均线极有可能扭转上升趋势，且不论川普能否连任，在COVID-19疫情爆发之后，全球供应链重塑已经是进行式，此时如果美元指数能够维持长期的弱势，却是有利川普主张的制造业回美国的政策，估计不论是拜登入主白宫，抑或是川普连任，联准会这招一出，再加上无限量宽松政策，美元指数长期有可能回到二○○八年金融海啸的70.69前低点。
八月二十八日盘中突然传来日本首相安倍晋三的辞职，日经225指数从23304点急跌690点到22614点，美元兑日圆急升1.13%，收105.3625日圆，健康问题是最佳的辞职理由，但选择成为战后在位最久的日本首相，安倍晋三自然是追求历史定位的考量远超过一切，而此时卸任，可以避开美国总统大选前最后的六十六天美中持续升级的角力。
从金融战的角度，美元指数的弱势vs.人民币的升值，在欧元已经累积了+5%升值幅度后，有可能占美元指数第二大成分的日圆要接棒升值，特别是川普为了选举而要求日圆升值助贬美元，如此安倍晋三如果继续留任的话，不排除要面对日圆升值的民怨，这对于下台的身段自然不好看，所以安倍晋三的突然辞职，可能暗示着接下来日圆升值的速度将加快。
美元贬值潮 台币长期看升
环环相扣，有如火烧连环船，在美元指数贬值、人民币与日圆可能加速升值，台币的一美元兑29元关卡何时会破，相信不仅仅投资人在看，所有的进出口企业更是盯着看，第三季底能守住29.5元吗？就算守得住，但越接近十一月三日的美国总统投票日，台币能躲得过这波美元贬值潮吗？
答案当然是扛不住来自川普的压力，这点从八月二十八日蔡总统突然宣布开放美猪、美牛进口的政策来看，应该是美国卫生部长访台的代价，可以从五二○蔡总统就职典礼上，美国国务卿蓬佩奥的官方贺电，台湾付出了1.8亿美元买美国鱼雷，以及台积电赴美设厂的代价，得到验证。
此时开放美猪、美牛当然是帮了川普的选情加分，但有两点值得留意的是，(1)蔡总统说有利台湾洽签TIFA自由贸易协定，学者解读是用TIFA对冲ECFA两岸经济合作架构协议可能被取消的冲击，所以很有可能是先发生ECFA被取消，然后才有台美的TIFA。
(2)陈前总统针对美猪、美牛突然开放的解读是，蔡总统已经无力抗拒美国的压力，甚至是配合。这点从台湾越来越亲美的立场，其实不意外，类似日本跟美国的盟友关系翻版吧。
但这有什么影响呢？有件事情可以玩味一下，就是去年台湾总统大选之前，政府也曾放出风声要禁微信，后来因反对声浪太大而作罢，结果今年换川普要禁微信，美台联手反中的步调由此可见。
因此，川普先前扬言将断绝与中国大陆所有的关系，台湾作为美国的亲密盟友，也会跟中国大陆切断所有的关系吗？看来台商回流的速度只会加快，台币升值的趋势应是长期。
台币走升有利台股站稳12682前波高点，毕竟12682是台股30年的魔咒，虽然借由台积电在七月二十七至二十八日的二连板攻上13031新高点，但也花了整整一个月时间，三度挑战万三失败。
其实说穿了，台股正在进行突破12682前高点后的反复回测，要消除三十年的心理压力，绝不是短短的一个月就可以化解的，反复磨上个一个季度也不为过。
轮涨速度变快 选股难度增加
因此处在美中南海军事角力升级的第一线，台股纵使短期突破13031前高点，怕是也不容易一帆风顺的频创新高，加上有国安基金护盘，推测在美国下任总统确定之前，加权指数将处在大箱型震荡，族群齐涨的效应不明显，且轮涨的速度加快，选股难度增加，考验投资人的前瞻眼光与心理抗压能力。
疫情带动远距离办公教学、娱乐需求成长，戴尔、惠普、华硕等笔电大厂的半年报都传利多，回头看，就连这些笔电大厂在第一季时，也不敢奢望买气能延续到下半年。主要是上半年疫情在各国大封城后，觉得疫情应该就可以被控制住，来得快，去得也快，在这种心态下，对于远距离办公教学的快速爆发，其实也抱持着边走边看的态度，没有很放在心上。
再加上当时准备进入到夏天，期待天热COVID-19病毒就此消失，至少川普的算盘是如此。怎知截至九月一日为止，全球确诊人数已突破二千五百万例，累计死亡逾八十五万例。
时序又将进入到白露，此时气温开始下降，天气转凉，早晨草木上有了露水，全球防疫进入到新一波的挑战，相信远距离办公教学的荣景还可维持一阵子，尤其是疫情又转趋严重时。代表股为圆刚、圆展。
事实上，手游电竞产业也是这波疫情的受益者，鈊象上半年EPS达22.26元，可望轻松超越去年的28.08元，股价见到955元新高，若无意外应该是下一支千元股。
从半年报发现许多电源供应器业者的财报意外亮眼，例如台达电、曜越、全汉等，加上这个族群还冒出了一支旭隼挤上千元行列，再加上台达电长年的稳定成长，这个族群的确是值得深挖，例如安钛克、崧腾、伟训、侨威。
(本文摘自《理财周刊 1045期》)
《理财周刊 1045期》