Q3攻略看过来！专家帮你画好投资重点

后疫情时代，金融市场机会与风险并存，投资人应做好资产配置，把握回档布局机会。(示意图/Shutterstock)

尽管今(2021)年投资市场波动大，不过，仍缴出股债齐扬的好成绩。展望第三季，面对通膨升温、新冠疫情反复、联准会宽松政策退场等担忧，预期金融市场仍将持续波动剧烈，法人建议，虽然景气快速复苏，经济成长转趋乐观，但仍存不少危机，需抱持风险意识，采取兼顾收益及平衡分散的防疫投资策略，以度过波动期。

全球经济成长虽逐步走扬 但投资市场仍存危机

今年累计第二季以来，全球股债齐扬，股市方面，全球股市上涨7%，领先新兴股市上涨5%，其中美国价值型股票上涨7.13%，领先成长型股票上涨5.87%。债市方面，美国十年期公债殖利率自今年3月31日1.74%高点，回落至1.53%，支撑多数债市反弹，此外，原油需求回升预期，推升布兰特油价大涨近两成，至每桶72美元之上，创2019年五月中以来新高，商品出口国引领新兴债涨逾4%，美国高收益债及波湾债涨幅约2%。(彭博资讯，取MSCI股价指数、罗素3000价值及成长指数、彭博巴克莱债券指数，美元计价，截2020/6/8)。

除了投资市场有好表现，全球经济成长也传出好消息，在疫苗陆续施打下，美国、欧洲、中国等各地经济活动逐渐重回常态，带动摩根大通5月全球制造业PMI（经理人采购指数）冲上近11年来新高，包括：IMF（国际货币基金）、联合国、OECD（经济合作发展组织）近期先后上修今年全球经济成长率，预估从5.4~6%不等。

种种迹象显示，投资市场后市依然大好，但实际上，乐观正向发展之下，也潜藏不少危机，一是制造业供应短缺及商品价格大涨，通膨压力陡升，市场更担忧联准会宽松政策提前退场；二是新兴市场因为疫苗取得不易，陷入二次疫情危机；三是美国两党对于基础建设及加税政策的协商进展、美中情势，这些因素将不定期扰动盘势，资金在成长股、价值股之间游走，金融市场波动在所难免。

法人教你Q3布局策略

第一金投信认为，现阶段进入后疫情时代，金融市场机会与风险并存，投资人更应该处变不惊，做好资产配置，把握回档布局的机会。因为根据历史经验，全球股市历经重大危机后，自低点反弹的第1年，平均涨幅42.2%，第2年则转入震荡行情，平均最大跌幅为9.8%，但累计全年平均仍上涨12.7%。

第一金全球大四喜收益组合基金经理人吕彦慧指出，去年全球股市已自谷底反弹，今年来则呈现大幅震荡，类似过去第2年的情形，景气基本面支撑下，预期震荡向上模式不变。建议投资人采取分散策略，投资操作上，除了可留意价值股的转机题材之外，高股息资产如：REITs、水电瓦斯等公用事业产业，以及债券收益资产、跌深的成长股，都是不错的选择。或者，可透过灵活配置、动态调整的平衡型基金，趋吉避凶，一次掌握疫后投资契机。

富兰克林投顾则建议，迎向第三季，市场将反复在景气、通膨及政策方向间摸索寻找方向，建议投资人乐观中仍需抱持风险意识，采取兼顾收益及平衡分散的基金防疫策略度过波动期。第三季看好『疫后经济重启、转升机会及通膨受惠』三大主题，以美国平衡型基金及美国高收益债券型为核心，股票投资首选美国价值型股票及基础建设产业，积极者可搭配天然资源产业，留意创新成长产业与新兴亚洲股票型基金的震荡买点，建构进可攻退可守的投资组合。