Smart智富／5分钟学会美股基本分析4步骤
这几年台湾人投资美股风气兴盛，不只因为美股有更多选择、更多股票、更大的市场，也因为透过美股，我们可以直接投资许多世界级的公司和全球最赚钱的企业。
若想长期持有一档股票，最重要的就是公司要能持续成长，随着获利不断提升，股价才能持续突破高点。在美股有很多公司属于全球企业，不只市场的成长空间更大，在国际上的竞争力更强。也因此很多人会说：「投资苹果概念股，不如直接买苹果（Apple）。」
而对于刚开始投资美股的投资人，我们建议先选一个你比较熟悉的产业，挑出其中3到5家公司研究。这个产业可以先从自己的专业领域，或是日常生活、新闻或趋势相关议题着手。
举例来说，服饰业有很多美股会跟台股连动，若对台股服饰业比较熟悉的人，就可以先往这方面研究。例如加拿大瑜伽服品牌lululemon（LULU）与儒鸿（1476）；美国运动服及配件品牌Under Armour（UA）与得力（1464）；知名运动用品大厂NIKE（NKE）与宝成（9904）、丰泰（9910）； 美国休闲服装品牌GAP（GPS）与聚阳（1477），这些股票都是上下游关系，若有研究过相关台股，研究美股时就会事半功倍。
接着，可透过提供简单的4步骤，5分钟就能快速掌握公司的基本面：
首先一家公司所处的产业，最好是我们有兴趣也可理解公司业务，知道它在卖什么、卖给谁，以及透过什么管道销售。
接着进一步要了解公司基本面的3个面向：安全性、获利能力、评价。分析重点是要看长时间的数据，了解公司的趋势和发展。财报狗网站有整理超过5,000家美股的财报资料，并且帮投资人绘制成容易理解的图表，可以更快速理解公司的营运趋势。
步骤2》安全性分析 长期自由现金流应＞0
就以达美乐（DPZ）这家公司为例，达美乐的产品是大家都很喜欢的披萨，产品是透过加盟商形式，让消费者可以外带或外送披萨。
这家公司的安全性如何？我们可以看它长期自由现金流的状况。由于美国公司可以透过买库藏股让公司的净值降到0美元以下，这时负债比会看起来很高，所以不是每家公司都适合以负债比评估安全性。
达美乐的负债比非常高，近8年来在300%～450%之间，但主要原因是大量库藏股让净值降到0以下，所以不能因此说它负债太高、财务安全性有问题。
「自由现金流」的目的是观察公司是不是总是入不敷出。就算公司目前欠钱不多，但如果老是入不敷出，终有一天会坐吃山空。
「营业现金流入」就是公司赚来的现金流入，「投资现金流出」则是公司买土地、盖厂房或买设备所花的现金流出， 自由现金流就是两者抵消后的金额。自由现金流长期小于0，代表赚的老是不够花，那就得注意啰！
达美乐的自由现金流长期大于0，而且持续上升，表示公司不但有赚到实际的现金，而且还愈赚愈多。
步骤3》获利能力分析 税后净利率稳定或上扬
观察公司获利能力的重点是，公司的长期获利和利润比率的趋势。一般而言， 我们希望看到过去5年数值保持稳定，如果能够逐步向上，当然更好。
过去8年，达美乐的获利能力一路向上，其每股盈余（EPS，采稀释后，以下同）年化成长率高达25.9%，而利润比率的成长率也有11.07%，这是竞争力变强的现象，可见达美乐的获利性也很不错。
最后要看的是评价分析，也就是判断公司股票现在可不可以买。好公司也要买得便宜才能赚钱。衡量公司便不便宜是个大学问，应该要更深入分析思考。但如果一开始要快速简略评估，我们可以参考本益比或股价净值比。
由于美股的本益比和股价净值比一般都比台股来得高， 如果坚持想要用台股的数字对照，可能会觉得太贵。这时候可以参考河流图，用过去的本益比或股价净值比区间作为参考值；财报狗网站上的本益比河流图分为6个区间，可于股价落入下缘3个区间时买进。例如达美乐的本益比一直都很高，但是如果看本益比河流图，还是可以抓到不错的进场机会。
以上就是美股初步分析和快速评估一家公司的4步骤，是不是很简单呢？将长期财报数据图表化，任何人都可以轻松看出公司营运趋势，马上就照着上面的步骤试试看吧！ （本文作者为台湾最大基本面投资平台的经营团队）
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