Smart智富／中国跌深就是利多 聚焦新经济、互联网
人民币、港币遭金融大鳄索罗斯（George Soros）狙击，引发中港股市大跌，看空中国的「末日说」甚嚣尘上。不过，面对一片看空声浪，「Smart智富台湾基金奖」与「晨星最佳基金奖（台湾）」大中华股票基金的双料冠军—瑞银中国精选股票基金经理人施斌却说：「跌深就是利多！」
MSCI中国指数2015年报酬率为-4.19%（新台币计价），施斌操盘的瑞银中国精选股票基金2015年报酬率却达20.51%，且过去3年及5年年化新台币报酬率分别达19.77%及7.73%，在组别中均排名第1。基金规模从2013年至今大增12亿8,300万美元。投资标的主要是香港挂牌的H股以及在美上市的中国企业。
施斌于2006年加入瑞银，在此之前，他曾在中国前3大资产管理公司博时担任基金经理人，也在美国多家基金公司任职，业界投资经验超过20年。这位冠军操盘手之所以能缴出好成绩，主要是靠严谨的「由下而上」选股策略。农历年前他在接受本刊越洋独家专访时强调，投资就是要找出「未来高增长行业的领头公司」，或者「未来的领袖企业」，尽早发现它们，一旦发现就长期持有，享受公司高增长的成果。
对于目前国际投资人普遍担心中国经济前景，对中国股市更是充满疑虑。施斌却认为，「在不确定的时期中，我们要掌握好可以确定的事情。」目前可确定2件事：①中国经济增速会缓步下降，但这并不是新消息，因此，建议投资人不需要太关注GDP（国内生产毛额）的变动，因为「中国经济规模这么大，增速迟早是要下降的。」②若中国要让经济增长下降的幅度跟速度放缓，那么结构性改革必须持续进行。在结构性改革进行的过程中，投资人就可从中发现好的增长机会、由此出发进行选股。
「个股走势分化依旧是我们的投资主轴，长线看好中国的资讯科技、消费、医疗保健等新经济类股，新经济产业依旧会维持双位数成长！」施斌强调。这位操盘瑞银中国精选股票基金今年进入第6个年头的经理人，2009年时首度接受本刊访问，当时，他就看好中国所谓的「新经济」概念股，即①网路交易、电子商务产业；②健康照护产业；③基础建设产业；④金融服务产业；⑤民生消费等5大类）。
把该基金的投资组合与MSCI中国指数成分股做一比较，可以发现，施斌大幅增持的股票在非必需消费产业和医疗产业2大类。举例，施斌相当看好在美国上市的好未来教育集团（TAL，美股代号XRS），这是一家专门经营幼稚园到高中生的补习集团。根据报导，好未来在过去1年中，几乎每季的获利都有35%∼45%的成长。正因为基本面增长强劲，即使中国股市大幅震荡，好未来过去1年股价仍然上涨49%。
施斌强调，好未来获利每年成长的速度是25%至30%，而且目前公司在中国市场的渗透率仍低，只在26个城市有据点。未来10年的目标是进入100个城市设点，增长潜力很多。像这样的新兴产业，施斌认为，这些公司「自身增长」的能力，即使无法扭转整个中国经济的成长速度，但只要这些公司的获利状况优于市场预期，股价终能摆脱与大盘齐涨齐跌的状况。
另一个施斌看好的领域，是中国的互联网（网际网路）产业。这是中国目前最被看好的产业，也吸引大量资金涌入。不过，施斌认为，互联网是一个赢家通吃的行业，「现在第1个阶段已经过去，就是只要跟互联网、新兴行业相关，都会涨。第2个阶段开始，这个行业会更加分化，有很强的商业模式、业务稳定的公司，股价会表现得比较好。」在施斌的前10大持股中，包括腾讯和在美国上市的网易（美股代号NTES）两个相关持股。
对网易，施斌看好其进军手机游戏市场，可望进一步抢下市占率，「在移动互联网（指行动网路）上，如果抢下市占率，它的市场份额会比PC（个人电脑）时代更大，所以要更聚焦于这个时候还能赢得市占率的企业。」施斌分析。
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