透明质酸获批新食品原料 华熙生物大涨13.5%
华熙生物（688363）11日高开高走，盘中一度大涨逾17%。截至收盘，该股报156.6元上涨13.52%，全日成交10.4亿元。
消息面上，近日，国家卫生健康委发布公告，批准由华熙生物申报的透明质酸钠（即透明质酸，HA）为新食品原料，使用范围为乳及乳制品，饮料类，酒类，可可制品、巧克力和巧克力制品（包括代可可脂巧克力及制品）以及糖果，冷冻饮品，不包括婴幼儿食品。
自08年我国卫生部批准透明质酸钠（HA）用于保健食品后，2021年1月国家卫健委批准扩大透明质酸钠在食品领域的使用范围。华泰证券认为新规极大的扩充了HA的应用产品，有望提升食品级HA原料的需求，华熙生物食品级HA原料业务增长有望提速。另一方面，公司在功效食品领域具多年研究积淀，未来有望切入功效食品终端市场，打开成长空间。维持20/21/22年EPS为1.34/1.79/2.32元，对应PE为103/77/60倍，给予目标价189.74元。
据华熙招股书，口服透明质酸钠能够改善皮肤水分，增加骨密度，抗氧化，对胃黏膜损伤有辅助保护作用。20世纪末，日本首次推出口服透明质酸护肤保健食品，目前美国、英国、加拿大、捷克、巴西等国家已有多款含透明质酸的保健食品上市，日本、韩国和中国台湾也已有大量含透明质酸的普通食品上市。我国卫生部于08年5月批准透明质酸钠用于保健食品。此次透明质酸钠获批作为新食品原料，扩大使用范围至乳及乳制品，饮料类，酒类，可可制品、巧克力和巧克力制品（包括代可可脂巧克力及制品）以及糖果，冷冻饮品，有望打开透明质酸钠食品级原料需求天花板。
该机构认为此次新规将为公司带来原料与终端产品的双重获益：1）原料端：公司有望凭借技术优势（食品级HA原料HAPLEX?采用先进微生物发酵技术）+龙头地位（18年占据全球食品级HA市场26%份额，Frost&Sullivan）+产能优势（19年6月济南二期投产，新增150t食品/化妆品级原料产能；2020年6月收购佛思特，新增100t食品/化妆品级原料产能），在原料应用品类拓展的背景下实现快速增长；2）功能性食品终端：针对改善睡眠、改善胃黏膜、护眼、生发等不同人群需求，公司目前有多剂型的多个保健食品类和普通食品类在研项目，有望再造一个护肤品板块的成功案例。