先探／季底行情总动员
三月下旬的台股充斥着满满的数字，除了国际股市表现与前二月营收亮点延续发酵之外，包含去年财报、股利政策、融券强制回补与法人动向等，都将是观盘焦点。
文／黄俊超
国际股市走势分歧，以美股为例，总统拜登签署一．九兆美元纾困案，道琼与S&P 500指数指数再创新高，科技股的Nasdaq与费城半导体指数，近日展开反弹，然仍在季线附近震荡，欧洲德股频创新高，法股也持续盘坚，然亚洲包含中国沪深、香港恒生、南韩首尔同步季线整理，台湾加权与日经指数站上所有均线。
若将费城半导体与台湾加权指数近十年走势摊开，几乎像是失散多年的双胞胎兄弟，而台股近期仍能维持高档震荡的强势，除了大型权值电子股包含台积电、鸿海与联发科，抵挡外资庞大卖压外，金融股尤其富邦金与国泰金，加上台塑四宝扮演稳定军心的重要角色。
美国公债殖利率持续向上走高，加上之前的涨幅相对较大，都是让科技股近期面临较大压力的原因，而资金转向基期相对偏低的类股，带动部分景气循环股如原物料，与疫情受害股如航空、观光等弹升，台股亦出现类似状况，除了金融与台塑四宝外，钢铁、纺织、二线塑化与航运，也多有所表现。
加权指数近期因电子股相对受到压抑，加上外资今年来卖超金额已近二八○○亿元，其中前两大卖超为联电与台积电，张数都约四○万张，纵然业绩好、展望也佳，然提款动作尚未松手，不过持续回补鸿海与面板双虎，对金融股仍属卖多于买。整体来看，期货净空单口数偏高，低基期股较受青睐。
三大法人当中，今年来唯一买超且持续买超的只有投信，不到三个月的时间买超金额突破二○○亿元，第一名是强化布局电动车产业的鸿海，其余则相对分散，以中型股为主，虽然第一季较少见到所谓作帐行情，不过却仍可从中看出未来布局产业趋势方向，而代表官股的八大行库，基本上以低买高卖为主。
随着董事会进入密集召开期，去年财报将在三月底之前全数公告，搭配股利政策与融券强制回补，去年虽有新冠肺炎疫情干扰总体经济发展，不过对台湾上市柜公司来说，尤其是电子类股是收获颇丰的一年，今年随国际经济展望多属正向，虽然股价涨多过后易有技术性修正伴随而来，然聪明资金仍是赢家。
财报的公告就像是考卷对答案一样，存在着理想与现实之间的差距，本梦比是大泡泡，有梦最美。回到台股来看，目前就是进入对答案的时刻，业绩亮眼个股若成交量能放大，股价就有表现空间，中小型股则可留意股利政策优于预期或其他题材，此外，若是能够获得法人或特定资金锁定，股价活蹦乱跳。
在总体经济复苏与各国陆续解封背景下，货柜短缺、塞港与运力供应吃紧状况，短期内不易见到大规模缓解，过往景气周期第四季至第一季为淡季，不过以营运数字来看，今年可能会是史上最旺的淡季。近期上海出口集装箱运价综合指数略微下滑，加上未公布各航线最新报价，可能也是股价停滞因素之一。