疫情使经济成长减速 投信：特别收益资产为核心配置优选
新冠肺炎疫情尚未出现缓和迹象，包括国际货币基金、美国联准会（Fed）等近期都预警今年全球经济成长恐将因此减速。柏瑞投信表示，虽然经济不确定性上升，但Fed及其他主要央行的鸽派立场明确，也持续透过购债为市场注入流动性，将压抑美国公债殖利率不易大幅上行，有利于特别股、高收益债等固定收益资产的表现。
柏瑞多重资产特别收益基金（本基金主要系投资于非投资等级之高风险债券且配息来源可能为本金）经理人黄钰惠表示，担忧武汉肺炎疫情扩大将影响全球经济，市场避险情绪一度有所升温，然而受惠于美国经济数据亮眼、病毒疫苗开始研发、美中关税减免的利多，有效提振投资人的信心，全球多数金融资产近期都已出现强劲反弹，资金亦开始回流固定收益资产。
黄钰惠表示，虽然武汉肺炎疫情的发展难以预料，「特别收益」资产依然是当前不确定环境下的好选择。所谓「特别收益」的多重资产组合，系将特别股、投资级永续债及全球高收益债依40%、30%、30%的比例组合而成，可一次网罗三种具有优质收益潜力的资产。
▼特别收益投资组合的投资效率较佳，图点开放大。（资料来源：Bloomberg、Lipper，2019/12/31。柏瑞投信整理。）
黄钰惠表示，由于特别股对利率变化较敏感，高收益债的信用风险较高，再加上波动度比较低的投资级永续债，在追求较高收益的同时，透过投资等级和非投资等级债的交互搭配，有机会提高投组的投资效益，同时降低波动度。
黄钰惠指出，以特别股、高收益债搭配投资级永续债，可均衡分散收益来源与风险因子。因为三类资产分布于不同产业，特别股及投资级永续债以金融为主，高收益债以工业为主，不同的产业曝险机会，刚好形成互补的多元布局。不过，仍须留意个别资产仍有市场波动风险。