ABF三雄夯 高盛加入外资升评潮
高盛证券指出，ABF产业正进入2004年以来的第三波上升循环，估计2020～2024年需求年复合成长率达17％，总体市场规模至2024年时达70亿美元；同步初评南电（8046）、升评欣兴（3037），投资评等都是「买进」；摩根士丹利证券则看好景硕（3189），ABF三雄再度合体掀多头旋风。
高盛看好台系双雄受惠产业趋势正向带动，对南电、欣兴推测合理股价是市场最高的235与155元，上档空间几乎翻倍。值得一提的是，高盛对欣兴投资评等由「卖出」双重升评为「买进」，更直接纳入「亚洲首选投资名单」中；南电则是获利大增近九倍，吸睛度满点。
法人指出，ABF三雄股价强势表演最主要理由有二：首先，高盛指出，强劲的运算、通讯需求推升对ABF面积采购量，就算前五大企业在资本支出上相对积极，至2022年以前产能利用率依然吃紧，ABF供需维持理想状态，连带地使重要的ABF供应商得以继续享有订价与规模优势，获利与毛利率未来几年将持续加温。有了基本面当靠山，激励外资圈不断调升财务预期。
其次，观察欣兴、景硕、南电券资比全处相对高档，统计至11日，欣兴券资比直逼五成，后二者券资比均超过三成，分析师说，不少投资人看到ABF三雄波段大涨而去放空，反提供股价更多轧空动力。
高盛点出，南电与欣兴是全球两大非日系ABF重要供应商，合计市占率高达44％，南电投注较多心力在博通与超微等网路、资料中心客户，且ABF占南电营收五成，是ABF需求结构性上升的主要受惠对象。
外资估算，南电2020年每股纯益将是2019年的9.6倍，直接从0.5元跳高为4.8元，2021、2022年分别年增六成与37％，2022年每股纯益站上一股本、达10.6元，形同较今年成长超过一倍。
欣兴的客户组成则较为分散，人工智慧（AI）、HPC客户如超微、Nvidia、英特尔，5G客户如赛灵思、博通、Marvell，都提供营运动能，外资估计，2020～2022年每股纯益是3.2、5.3与7.1元，庞大获利动能支撑评价上升。
景硕最新公告斥资15亿元取得华映土地、厂房，未来将用于产能扩充计划。摩根士丹利证券认为，景硕继调高全年资本支出后，新动向透露出需求更强劲迹象，股价可望朝乐观情境（bull case）靠拢。