《半导体》微软、Meta财报倒数 外资丢出信骅3种可能

美系外资表示，微软将于7月26日召开电话法说会，Meta也预计在7月27日公布2023年第二季财报。根据先前针对云端AI(人工智能)的报告中显示，预计2023年来自美国超大规模企业的订单将会增加，其中微软将占据主导地位带领；至于Meta，其也是生成式人工智能伺服器的第四大买家。

美系外资表示，有鉴于超大型企业由有显著的资本支出，预计在未来6~12个月计算机用伺服器的市场恐被AI伺服器继续被蚕食，这将限制信骅的股价表现，然而，假设人工智能应用程序以更快速的速度被货币化(转换成实质收益)，则这将导致更高的资本支出，从而推高信骅的股价。

美系外资针对微软所释出的财测提出3种情境假设。首先，微软2024财年第一季资本支出预估季增率大幅上升，2024财年投资将扩大到所有基础设施，而Meta的2023财年资本支出指引提高了超过30亿美元；再者，微软2024财年第一季度资本支出指引相较上一季上升，并增加2024财年对于人工智能的投资，而Meta 2023财年资本支出指引提高了0~30亿美元；最后，即微软2024财年第一季度资本支出指引将季度持平甚至下降，转向专注于效率提升，而Meta的2023财年资本支出预期降低。

就上述3种情况来说，美系外资认为出现第二种状况的机率高达60%。另外，就情境一来说，信骅股价将上涨超过 3%；情境二则信骅股价上涨3%至下跌3%；情境三则信骅股价将会下跌逾3%。