金融海啸10周年！星展银行预估　贸易战短期不会成为金融风暴

▲2008金融海啸15日正式满10周年。（图／Pixabay）

记者戴瑞瑶／台北报导

2008年9月15日雷曼兄弟申请破产，也引发了全球金融海啸，今天(15日)正式满10年周年。而近期中美贸易战，不少声音认为恐会造成第二次金融海啸。星展银行投资长则指出，从2008年全球金融海啸得到的经验，预期应不会有类似于雷曼破产事件的任何风险迹象。

星展银行投资长表示，2008年9月15日雷曼兄弟倒闭后，许多金融机构借由筹集资金以维持正常营运。过去10年金融市场的改善，与2008年相比，银行的资本更佳充足，家庭负债也降低，金融商品的规范则更佳完善。银行和企业的资产负债表显著改善，资本和流动资产皆提升。金融监管机构则也加强了法规的架构。其中较重要的改善包含：

1.结构性不平衡状况改善：金融市场负债不平衡的状况从家庭负债转为公有负债。此状况将会减少市场风险胃纳下降，引起恐慌性抛售的风险。

2.信贷利差维持紧缩：过去的危机以及股市遭抛售时期（包含2008年的金融海啸），信贷利差皆显著扩大。但目前信贷利差维持紧缩，显示经济衰退以及企业违约的风险仍较低。

3.失业率处于低点，显示美国经济成长状况良好，2018年第2季美国失业率降至3.9%，低于2006年底的前波低点（4.4%）。同时，人均国内生产总值（GDP per capita）则处于历史高点。

4.亚洲国家外汇存底金额提升，且政府负债处于可控制的水准。

然而，尽管从2008年以来经济体质大幅改善，投资人仍必须留意潜在危机，例如目前的贸易紧张局势升级为全面的贸易战。在配置长期投资组合时应考虑到明确的风险报酬目标，这意味着拥有多元化的投资组合，分散在全球和产业中，包括债券、股票、现金和黄金。在任何市场周期中，当危机来临时，分散的投资组合将较能够承受市场的大幅波动，也有助于投资人保持专注并避免任何过度反应。

美国联准会为金融市场注入流动性的量化宽松措施（QE）在2017年9月正式结束。而QE的退场以及联准会进行利率政策正常化，带动美元升值。此举同时也为部份金融市场带来压力，尤其是阿根廷和土耳其等新兴市场。欧洲央行（ECB）则计划在2018年底结束QE，日本央行（BOJ）也可能逐渐减少对市场注入流动性的措施，三大央行政策改变的影响可能不会受到投资人欢迎；如义大利以及其他欧洲边陲国家都可能面临压力。