理财周刊 /长荣集团争产互斗 内伤不轻

爱护长荣集团投资人注意了,张荣发身后争产夺权越演越烈,经营层换人、海外查帐陆续上演,面对一波波冲击,集团相关个股是否禁得起考验

文.刘羽腾

长荣集团争产风波引起满城风雨,张国炜不只总裁当不成,就连长荣航空董事长的位置也被摘掉,究竟长荣集团的接班内斗,与这位在航空业唯一兼机师的董事长被迫解职,会不会对长荣航空或长荣集团营运造成负面冲击呢?

争产内斗 投资人权益谁来关心

自从长荣集团创办人过世后,集团总裁继承权争夺战就无止无休,张国华宣布废除集团管理总部后,张国炜继承权视同被剥夺,尔后不到一个月期间,其在张荣发慈善基金会法人代表一职,也遭到撤换。此外,该集团旗下长荣航甚至以安全为由,要求张国炜停止机师职务,让外界感觉长荣集团大房有赶尽杀绝的意味,甚至为了内斗,连投资人权益或外界观感,都暂时摆在一边。

张国炜在接班争夺战中惨遭滑铁卢,其持有长荣航空股权约有11.45%,远低于张国华所能掌握的31.96%。张国炜遭停飞后向媒体表示,不会有复仇计划,连身边老臣也透露,张国炜的最佳选择是先韬光养晦,当个快乐的大股东。但是,张国炜是否就此偃旗息鼓,不再与大房抗衡,以张国炜过去所展现的霸气与风格,恐怕不会从此甘于平淡,届时会不会设局反扑,恐怕让市场一直会惴惴难安。

由于张国炜在担任长荣航空董事长期间表现不错,因此外资分析师表示,长荣航空这一次突然走马换将,外资会想要重新摸清新任长荣航董事长林宝水所带领的经营团队,会与张国炜时代有何不同?新机采购策略与新航线拓展,会不会因此出现变卦?

长荣航空未来营运展望备受关注

长荣集团现任发言人柯金成表示,新经营团队考量前董事长张国炜对航空领域相当专业,因而张国炜任内的新机采购,以及北美航线市场布局、新航线规画等营运方针不会改变,仍照原计划进行,这意谓着张国炜时代所制定2020年总机队规模达一百架的计划,可望持续进行,包含预计向波音采购787-10机型二十架;还有六架采用选择权的方式,其中,787-9机型四架、777-300 ER会有二架,这次总采购的新机将达二十六架,采购金额以787型牌价计算,金额超过八十亿美元,相当于新台币二千六百亿元。

2600亿新台币新机采购案,预定在2020年完成,若是分拆成四年还本,平均每年多负担650亿,平均每月负担55亿。而2013年长荣航空营收1240亿,利息费用16.63亿;2014年营收1330亿,利息费用16.36亿。

按照张国炜的原定计划评估,未来长荣航空的新财源在于拓展美洲客运线,长荣航空财报显示,2013年美洲线客运营收二百六十八亿,载客人数约一百二十三万人;2014年美洲线客运营收二百八十八亿,载客人数约一百三十七万人。如此一来,若单以美洲客运线的营收来还本,将消耗未来十二年美洲客运线营收。

至于长荣航空未来获利是否受到影响?根据公开资讯观测站资料显示,长荣航空已连续四年未配股配息,而2015年国际油价格的下探是否会降低长荣航空营运成本,而提升获利空间,还待长荣集团给个答案

何况,去年十一月十二日,正值布兰特原油现货价格跌破五十美元/桶关卡期间,还是长荣航空董事长的张国炜表示,即使未来油价走跌,仍然保守看待2016年的航运市场。

虽然国际油价仍徘徊低档,航空业市场竞争仍然激烈,使得票价制定受限,恐压缩获利空间;而原油价格随国际产油国政策载浮载沉,未来走向仍旧难以掌握,长荣航未来营运仍然充满变数

还有,对于15%营收来自两岸的长荣航空,陆客团配额一旦缩减,也会影响营运。

而在长荣集团接班争夺战中要挺哪一方,外资绝对是看数字说话。在此之前,长荣集团恐怕自己先受不轻的内伤

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