理财周刊／DRAM报价翻扬 华亚科新约效益逐季增
DRAM产业经过淘汰赛后已露出曙光，市场报价自去年底开始谷底翻扬，市况好转下，今年出现转机题材。
文．刘怡妤
投资机构均认为台股今(二○一三)年将处于尴尬的位阶点，主要因全球景气成长动能有限，指数来到目前的水位后，在基本面未能跟上的情况下，反而容易陷入进退维谷的两难局面，选股转向偏好具有转机性的产业。
DRAM产业逐渐由过去的「惨」业中回温，主要因去年底开始各大厂均减产调节产能，促使DRAM现货市场报价开始翻扬上涨，预料今年首季财报可望比上一季佳，有机会出现扭转亏损局面，而第二季仍较第一季持续翻扬。
DRAM厂夺回议价权
台DRAM厂出现转机，因产业竞赛进入尾声，日厂尔必达(Elpida)由美光(Micron)整并收购，连同力晶原持有的瑞晶也并购，力晶则退出DRAM产业，专注面板驱动ＩＣ、影像感测元件等晶圆代工业务。
并购后美光全球市占率由一二％一举拉升至二五％，挤下韩厂海力士(SK Hynix)成为全球第二大，与市占第一的三星(Samsung)高达四○％占有率仍有段差距，但随着美光市占攀升，将有机会拦阻韩厂垄断局面，则与美光维持结盟关系的台厂华亚科(3474)、南科(2408)，将因此受惠。
产业经过供需失衡、景气低迷一连串洗礼后，DRAM为首的三星今年维持减少生产量的策略，主要投资及制程转进重心转往行动式记忆体产品别上，减产后，市场供需趋于稳定，进而削减ＰＣ厂议价能力，议价决定权逐渐由DRAM厂掌握，市调机构集邦科技认为价格将维持上涨态势。
此外，制程转进趋缓已成为大厂间的共识，南科即表示，未来两年内将持续采用三十奈米制程，往年动辄一年两个世代交替的快速转进将不复见。
集邦表示，除寡占确立有助市场回归健康，行动式记忆体与伺服器用记忆体今年将跃为市场主流，尤其英特尔Haswell晶片组将带动行动式记忆体跨界进军ＮＢ市场；伺服器用记忆体则受惠云端需求兴起，单机搭载容量呈现近三○％跃升。
美光结盟台厂，与华亚科新订合约，未来华亚科九五％产能供应美光，华亚科董事长高启全表示，新约对华亚科未来营运极为有利，因美光ＡＳＰ(产品平均单价)高于市价三成，公司将受惠价格改善，尤其现货市场自去年十二月强弹至今，报价上扬走势可望延续至第二季。
另外，华亚科受惠美光大力布局行动装置市场，截至目前出货品项由去年的三项拉升至七项，依合约，未来陆续将扩增至二十几项，「DRAM将由惨业转为关键性零组件」！
由 于华亚科出货美光产品报价是以上季平均价格为基准，因此，DRAM现货价强弹走势延续，将有利华亚科下季产品报价，对此，高启全直言，公司营运第一季将见到报价反弹的好处，而第二季将有更大的好处。
依此逻辑，投资人将可设定进出场时机点，当现货报价持续上扬期间，则华亚科财报将落后一季反应，因此，基本面仍有向上空间；反之，当现货报价弯头向下后，可预期，下一季华亚科营运可能将出现短线高点，则投资人可适时出场稳住获利果实。
相较之下，南科受益相对有限，未来能否转亏为盈，需视下游ＩＣ设计客户能吃下多少市场份额，但至少南科全年亏损幅度将大减至少一六○亿元，除了折旧提列减少一百亿元外，研发费用减六十亿元，亏损减少有助于财报美化。投资人观察南科重点，应放在台厂ＩＣ设计客户，能否吃下平板电脑与智慧型电视两大应用市场。
南科亏损减一六○亿元
南科资深副总李培英表示，南科今年产品用于非ＰＣ占比将拉升至九○％以上，ＰＣ占比只剩个位数，应用领域将以消费性电子占大宗，强调南科客户很多，且采客制化服务，共同研发与客户共享市场。
虽公司乐观看待后市，但由于智慧型手机用记忆体已属寡占市场，南科难以打入，只能期待白牌平板电脑与下半年的智慧型电视，采与台ＩＣ设计厂合作研发方式切入市场，但因为台厂目前仍属鸭子划水，成效尚未彰显，对南科助益仍需观察。
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