理财周刊／疫情不结束 通膨压力难降
文／洪宝山
远亲不如近邻！日本赠送台湾一二四万剂AZ疫苗在六月四日抵台，同样打着「人道主义」的旗帜，日本是无偿的回馈，中国则埋下「中央赠与地方」的政治陷阱，还利用百姓对疫情的恐惧，操弄台湾内部各族群的分裂与不信任，谁在见缝插针？谁可共患难？谁是大难临头各自飞？谁在趁火打劫？这场疫苗战着实看清一点─多数人把自身利益摆在国家之上，可预见将来真的发生战争时，台湾内部族群会被操弄撕裂得比现在更分裂。
攘外必先安内，台湾的敌人是自己，正如英国卫报所分析的：「台湾的防疫─自身成功的受害者」，又称做「捧杀」，也就是俗话说的「捧得越高，摔得越重」，这点跟股民面对技术面破线该止损时，理智虽然知道该遵守纪律离场，但心理面却屈从人性弱点，选择性的躲避面对现实，以至于一步错、步步错，最终荒腔走板。
每个股民都经历过─错过了止损点，摆在面前的就是两条路，(1)只要方向是对，错就错到底，坚持下去，总有一天会扳回来的。(2)及时回头，重新来过，永远不嫌晚。一般来说，多数的股民都会选择坚持下去，毕竟止损就是承认错误，心理这一关过不去。
台湾的疫情正如先前多次提示的：「要习惯与病毒共存的新常态」，单是看看英国对抗COVID-19 Alpha变异病毒的过程就该明白，就算有疫苗、有快筛能量，但要同时维持经济活动正常，自然是不可能永远保持本土零确诊，尤其是面对传染力更强的COVID-19 Delta变异病毒(印度)，就连果断封城与大量快筛的中国，也做不到长时间的本土零确诊。观察世界各国可发现，每逢佳节过后，疫情就升温，这就是至少到明年底的全球新常态。
英国Alpha变异病毒 已三度封城
端午连假该怎么放？有人建议合并到中秋节一起过，其实照表操课、原地过节是最佳的方案。回顾英国去年爆发第一波Alpha变异病毒，当时英国首相还语出惊人的表示自然防疫法以求尽早达到群体免疫，结果拖到三月二十三日封城，直到六月才逐步解封，过程花了二个半月到三个月。然后同年十一月第二次封城一个月，当然是为了过圣诞节，结果Alpha变异病毒疫情延烧，不得不在今年一月第三次封城，持续到六月二十一日也没把握能解封。
由此可见强化三级警戒到六月二十八日是无法根本阻断英国Alpha变异病毒的蔓延，至截稿为止，根据台铁表示还有八万张车票没有改期，如果防疫措施不变的话，可预期六月二十八日过后也无法解除强化三级警戒，假设正在广州扩散的COVID-19 Delta变异病毒这个暑假不会侵台，则参考英国与美国第一波疫情爆发后的解封时间，台湾大概率可以赶上九月开学前解除强化三级警戒，如此电子的返校潮商机还有机会期待。
全球第四大港盐田港工人确诊后，当局曾暂停出口作业近一周，由于检疫措施趋于严格，港口作业效率骤降，作业效率仅有正常的三○％，自新一波疫情爆发以来，盐田港每天无法处理的货物大约有25,500 TEU。苏伊士运河长赐号堵船时，每天影响的货柜量为55,000 TEU，但卡船事件仅延续六天。
如今在盐田港，船期延误时间已拉长至十四天，而且还在继续增加中，同时也影响附近的蛇口港、南山港变得更加壅塞，目前推估等到港口恢复正常运作，船期预估延误时间可能因而多达十四天至三十五天，这可能推升整体电子商品的价格，影响中国出口物价，进而冲击欧美进口价格。
台湾半导体的移工群聚感染，全球正在紧盯着断链的威胁，热钱也很有效率的展开移动，观察沪港通北上资金连续性的买超沪深股市的半导体族群，芯片股王的卓胜微市值在半导体族群排名第七，主攻5G射频IC前端模组，搭上中国5G换机潮红利，市场看好突破西方半导体的包围，实现中国射频模组的去美化，六月九日股价创挂牌以来新高，盘中见到454.6元人民币，市值超过1510亿元人民币，今年第一季EPS 1.476元，本益比高达76.76倍。
在比价效应下，北方华创、华润微、紫光国微等个股同步跟涨，分别距离突破前高皆不到一○％，在全球达到七○％的疫苗接种率之前，COVID-19疫情不会结束，换言之，缺芯潮至少还要持续一年，也就是说芯片涨价趋势还会延续，高盛最新研究报告指出，全球多达一六九个行业在一定程度上，受到晶片短缺的打击，包括钢铁产品、混凝土生产、空调制造、啤酒酿造、肥皂生产等众多行业。
而全球「缺芯」加剧，让涨价势在必行。「买不到」和「买不起」已成为不少下游企业共同面临的困境，例如去年某款德国产晶片的价格就涨了五倍。假如台湾半导体真的发生断链，全球业者也只能受着，因为高阶制程晶片基本上转不了单，成熟制程的产能更缺，所以断链只会更涨价。
题外话，如果真的断链也好，说不定台湾防疫中心就会改变立场，让日本跟美国疫苗更积极地捐台，同时也让中国了解台湾半导体的影响力，是否能够承担武力犯台的代价。
不管是从海运运费，或是电子供应链紧张等角度，今年的通膨压力可以说是二○○八年美国联准会QE以来最高，比较二○一○年以后与二○二一年的两次经济复苏模式，可以发现同样是全球央行货币大宽松，但二○一○年后的资金泛滥并没有造成通膨上扬，可是这次在供应链不顺畅，而且科技业成本垫高，通膨压力才真正上扬。
由此可知，在互联网的科技创新、半导体摩尔定律降低制造成本，才是造成通膨已死的关键因子，从这个角度来看，叶伦对通膨最新的观点认为：「通膨上扬可能延续到明年」，颇具有参考价值。
话虽如此，但大宗商品最近除了油价与黄小玉之外，基本金属处在整理期，原因除了五月中国出手压制铁矿砂涨势，最新的利空是拜登的二．三兆美元基建计划缩减到一．七兆美元，共和党国会议员还是不同意达成协议，由于民主党中间派参议员曼钦已经表态，不会支持取消阻挠议事，这将阻碍拜登在选举改革和气候变化等问题上部分立法议程，所以拜登无法直接独自行动。
由于阻挠议事要求，在参议院获得六十票才可通过一项立法，而民主党在参议院只有五十票，换言之，这个夏天要看到拜登的基建计划过关是不太容易的。