LIBOR今年底退场 KPMG：将影响企业

KPMG安侯建业18日指出，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）将于2021年底正式退场，对企业可能造成移转订价、金融商品契约转换等冲击。

自西元1986年起，LIBOR已于全球金融市场使用超过30年，为金融市场最具有代表性之基准利率，许多跨国企业集团是以LIBOR作为内部资金借贷交易文据及合约拟定之订价基础指标。

但LIBOR主要是依据全球最具规模20家银行间借款利率进行报价，使得报价容易受人为操纵，引发市场对LIBOR代表性的质疑，最终金融产业定调于今年底落日。

KPMG安侯建业联合会计师事务所税务投资部执业会计师游雅絜表示，由于目前全球金融商品主要以LIBOR作为订价基准指标，包括衍生性金融商品、企业贷款、浮动利率债券、证券化产品等，相关金融商品契约将面临转换问题。

对跨国集团企业而言，LIBOR退场主要会针对浮动利率金融交易带来影响，例如浮动利率借款、循环信用额度及现金等交易。游游雅絜提醒，为因应LIBOR之退场，企业须选用最适之替代基准利率，考量转换之利率指标时，应考虑各基准指标担保情形、币别选择、计算基础、数据来源及天期长短的运用等因素。

KPMG安侯建业联合会计师事务所税务投资部执业会计师林棠妮认为，企业移转订价潜在税务挑战包括既有资金贷与订价政策、资金贷与交易相关佐证文据等，从移转订价之观点，其替代基准利率之选定将影响移转订价于执行经济分析时，对于非受控交易之可比较程度，包括合约的条件、资金的成本及相关承担的风险等以评估关系企业间资金借贷受控交易订价情形。

此外，在两种不同的基准利率交换的过渡时期，企业应考虑针对既有以LIBOR作为参考利率之资金借贷交易合约，进行合约内容之增补修订，例如可于合约内容附加「合约应变条款（fallback language）」。

KPMG安侯建业联合会计师事务所税务投资部协理陈钰雯建议，企业可参考由美国联邦储备委员会所成立之「替代参考利率委员会」进行合约修订，包括「明订法（hardwired approach）」及「修改法（amendment approach） 」。

明订法可提供企业明确之衡量标准，以明确制定LIBOR退场后应进行之价差调整方式及相关转换程序；修改法则提供企业更多弹性空间，将替代基准利率之选定延缓至未来市场资讯更充裕时再作决定。