买股票没有逻辑很危险！ 专家曝必学的专业选股5步骤
▲无论新手或老手面对选股及买卖时，如何有逻辑的面对与选择是每天都会问自己的问题。（示意图／取自免费图库Pixabay）
股票该怎么买，对于一些理财新手甚至是资深老手，可能每天都会问自己这个问题。《当代财经大师的选股逻辑课：5招顶尖投资机构不外传的关键选股技术》一书中，就透露专业投资人的选股逻辑，教你如何在选择股票时，不再像无头苍蝇一样横冲直撞，而是能有条理、有逻辑的面对手中股票每一次的买卖。
文／约书亚．培尔、约书亚．罗森巴姆《当代财经大师的选股逻辑课：5招顶尖投资机构不外传的关键选股技术》
前阵子美国华尔街出现难得一见的散户对上金融巨头的精彩对决，而身为主战场的GameStop公司也成为众所瞩目的焦点，只是以GameStop公司本身来说，并没有达到符合那么高股价的价值，所以这种情况可说是可遇而不可求。对于一般的投资人来说，盲目跟风其实是相当危险的，最好建立起有逻辑且专业的选股步骤，才能最大化自己投资的安全。以下将解析华尔街顶尖投资机构都在用的选股方法，让散户能从中一窥专业投资人的选股思维：
【逻辑选股五步骤】
步骤1：收集投资机会，建立股票清单
专业投资者会努力找寻高品质的投资机会。这个过程需要极大的耐心和纪律。在发现一个高品质的机会之前，审查几十间、甚至数百间公司的情况是很常见的。其中包含着由上而下跟由下而上的投资方法。由下而上（bottom-up）的投资方法，这是一种优先从个别公司开始分析，找出有吸引力的股票的方法。由上而下（top-down）的方法，即根据总体经济（macroeconomic）或长期主题寻找投资机会。有经验的投资者通常会在他们的投资方法中，同时结合由下而上法与由上而下法的要素。对于采用由下而上法的投资者来说，不够关注重要的总体经济与其他大局趋势，是很危险的。同样的，成功的由上而下法的投资者，也不能忽视个别公司的基本面分析。
▲有逻辑选股的重要关键之一，就是在关注重要总体经济与其它大局趋势同时，也不能忽视个别公司的基本面分析。（示意图／取自免费图库Pixabay）
步骤2：根据清单，进一步筛选出优质股票
一开始的投资机会搜寻，通常会得到几十个潜在的投资机会。步骤2会解释如何解析一个大范围的清单，从中找出最好的投资机会。为了将你的注意力集中在能成为「核心」投资部位的概念上，我们需要对每档股票进行更深入的检查。你真正需要的是，用来启动厉害的投资组合的少数高品质股票。从步骤1所产生的潜在投资机会的名单愈长，提炼的任务就愈困难。有时候，一个投资机会可能会突然映入你的眼帘，成为你投资组合结果的重要影响者。不过，在大多数情况下，具有最大上涨机会的那些投资机会，并不是那么的非黑即白。一旦剔除明显的异常值，就可以开始对剩下的股票进行深入的分析。
在早期阶段的审查之后，需要进行更仔细的营运面与财务面研究。换句话说，这是关键性的尽职调查阶段。在营运方面，必须检查它的核心优势。这些工作大部分是质化的研究，需要可靠的判断力与洞察力。对特定商业模式与产业的经验和了解，在这时候特别有帮助。你的个人兴趣和观点或许也能派上用场。在财务方面，公司的核心财务报表需要被彻底的净化，以确定其过去的纪录、运作状况，以及前景。这个分析中有很大一部分是，只对关键的财报项目进行观察，并寻求站得住脚的答案。如果营运与财务具体情况不能让你感到安心，那么这项投资很可能无法为你效劳。不过这没关系。你不会想投资一间你不了解或不相信的公司，或是一间财务状况不佳，且不太可能有明显改善的公司。
▲选股过程中根据谨慎观察和研究列出清单，进一步筛选出优质股票后，别忘了用「营运面」与「财务面」做最终筛选。（示意图／取自免费图库Pixabay）
在步骤4中，我们把重点放在估价上，这可以说是投资过程的核心部分。在这个步骤当中，你需要算出公司的价值，它是便宜的还是贵的，以及是否存在任何「催化剂」，能使股价重新被估价。即使一档股票高分通过了营运与财务检验，也可能无法通过估价检验。换句话说，它目前的价位可能太贵了，因此无法产生有吸引力的报酬。这就是「好公司，坏股票」的陷阱。此外，影响股价的另一个关键是催化剂，这些催化剂可以解开股票中的隐藏价值，并促使股票重新估价。催化剂有可能是内部驱动的（是不断发展的管理策略的一部分），也可能是外部驱动的（由股东行动主义或监管上的变化所触发）。关键的催化剂包含盈余优于预期、并购、资本返还、再融资、执行长变动，以及新产品发表。
步骤5：利用买卖逻辑，打造最强投资组合
你已经发现一个非常吸引人的投资机会，进行了尽职调查，并对公司的价值有了看法。这些步骤让你知道你最重要的目标价格。现在，是做出最终投资决策的时候了。这档股票是要买进、放空、追踪，还是放弃呢？如果决定要买进或放空，那么工作不会就此停止。未来，必须持续监控投资部位。无论结果是好是坏，新进展可能会使最初的投资论点发生本质上的变化。有效的监控包括，不断的对可能影响基础业务的事件进行深思、分析，以及整合。建立一个健全的投资组合需要的不只是选股的技能。成功的投资组合建构包含，根据你的具体投资目标、策略，以及风险承受度，选择适合你的股票组合。有纪律的投资者会利用风险管理技能，最佳化他们的投资组合和保护他们的不利因素。关键工具包含设定曝险程度的上限，以及制定止损和获利了结的标准。