钱世杰／台积电如何成为护国神山？
2020 年7月媒体报导，台积电的资本支出从原本的150 亿到160 亿美元调高到160 到170 亿美元的金额（注1） ；5月至8月也不断地发出扩厂的公告，在南科砸了百亿元，分别向家登、力特、益通、瀚宇等四家业者购买南科的厂房，引发外界侧目 。（注2）
▲台积电资本支出与股价走势图（2020年为至8月24日平均股价）
有些投资人观察股票着重于配息，如果以此标准来说，台积电的配息率大约在40%~60%之间，殖利率大概是2%~4%之间，并不算高；如果你是台积电的股东，会希望赚的钱多分一点股息，还是支持台积电把赚来的钱多投入一些在资本支出？
如果从成就一个世界级的企业来说，我相信大多数人都认同台积电少发一些鼓励，多一点资本支出，经营策略以扎好基本功为主轴。因此，我个人观察积电的重点在于「资本支出」，毕竟顶尖企业竞争者众多，若能远远超越其他竞争者，所能赚取的利润就极为可观。
赚了钱，你会怎么花？
从企业来看个人也是一样的道理，假设今天突然天外飞来一笔20万元的金额，你会如何花用这笔钱呢？不要小看这笔钱，依据统计资料，每户平均每年储蓄金额如果是20万元，已经排名在前面25%，让我们来模拟一下下列三种选项：
一、体验世界：例如出国旅游、吃米其林大餐。二、储蓄或投资：例如全部储蓄起来，或者是买基金、投资股票。三、投资自己：例如花5万元学习英文、10万元学习程式语言证照等。
这三个选项并没有对错，依据不同价值观会有不同的做法。譬如说第一个体验世界的选项，有些人会批评说第一个选项属于享乐型，不如把钱存下来厚实基础，反之，也有些人认为周游世界各国可以提高自己的视野，钱可以再赚，但是岁月可不会重来，趁着年轻体验世界可以提升自己的境界。
至于储蓄或投资基金或股票也是可行的选项之一，目前股市不断上扬，主要原因还是在于今日正处于一个快速货币贬值的时代，如果资本利得占总收入比重过低，股价如何上涨也与你无关；因此，在波动剧烈的股市中，把自己训练成狙击手，在低档的时候勇敢切入，赚取大趋势的利润，这一个选项也是不错 。（注3）
如果你是每年储蓄金额不高，只有5万、10万可以存下来的小资族，20万元虽然看起来很大，但对于整体资产的增长来说依旧属于杯水车薪；如果赚钱能力的本质没有提升，明年还是只能存下5万、10万，不要说是1,000万元的目标，即便是500万，甚至是100万元都依然是遥远的目标，这20万元的帮助并不大。
▲台积电这些年来不断地投入资本支出，与竞争对手的差异逐渐扩大，终成「护国神山」（图／台积电提供）
很多人选择「快赚」这条路
7月底、8月初，股市终于突破1990年12,682点的高点后，股民疯狂投入股市，每天都是热闹滚滚，成交量高达两、三千亿元，看着别人资产成长了这么多，羡慕之余又不想一步一步地扎稳投资的角度，存股领息等不及，明年赚钱不如明天就赚钱，纷纷采取「快赚」的措施，除了期货、选择权、权证交易外，以杠杆加大赚赔倍数；此外，也有许多朋友选择了股票当冲，以8月24日上市当冲比39.4%，就创下今年新高 （注4），固然有高手能够在股市当冲过程中赚取可观的利润，但大多数都是被高手践踏在脚下的投资惨户。
20万元可以在股市中进行短线、杠杆交易，如果成功了，可以在短期之内提升个人的资产，但我认为如果投资人自己的修为不够，短线交易只会让自己冲昏了头，所以我如果有了20万元，与其拿来短线操作，还不如让自己进行「能力本质」的提升，得作为未来长远发展的基础。
举个例子，我原本的领域是法律，后来砸了许多资金念了双硕士，涉猎范围包括财经法律、资讯管理，学习过程中，不但领略了会计学、统计学，还有各种财经法律、企业管理等知识；不仅仅是课程上的获得，很多同学出了社会都有专业上的历练，一路互相扶持，更是成长了不少。
许多研究所学习的科目，更成为投资的基础，例如会计课程只是学习基本会计知识，但出了社会之后再要求自我每周阅读财报，配合上资管所让我资讯能力有了质的提升，分析财经数据的能力更有敏感度；博士所学领域为法律经济学，又让我对于总体经济学、行为经济学等项目有了更深入的认识，各种知识的交错成长，让自己整体实力快速增加。
结论
在双硕士到博士毕业的十余年中，投入的各项费用不下一、两百万，在当时口袋空空的情况下，压力确实蛮大的，学习过程的开销这么大，薪水却很难变大，看着永远不足100万的存款簿，心中总是感慨万千，感觉自己好穷，不知道何时才能赚多一点、存多一点。
台积电这些年来不断地投入资本支出，与竞争对手的差异逐渐扩大，在某一个成长的拐点出现后，就会一飞冲天、一鸣惊人；企业如此，个人更是如此，学习也如同资本支出的投入一样，必须要经过时间的琢磨才能逐步看出效果，当自己的能力有了质的提升，收入也会像是世界第八大奇迹复利一样，累积能量达到某个拐点时，薪资收入、资产累积就会有爆发性的成就。
注1：台积电上调 2020 全年资本支出，拉抬设备供应商动能股价报喜，https://finance.technews.tw/2020/07/17/tsmc-supply-chain-benefit/。注2：南科土地交易热 台积砸百亿买厂，https://money.udn.com/money/story/5612/4807437。注3：克鲁曼谈「K型复苏」的美国经济：顶层笑看股价狂飙、底层愁叹缴不出房租，https://www.gvm.com.tw/article/74278。注4：上市当冲比39.4% 创今年新高，https://ctee.com.tw/news/stock/323555.html。
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