钱世杰／如何避开股市陷阱？教你魔球负面股票筛选法
▲一般股票都是采用正面筛选模式，却因此容易忽略背后的警讯。（图／YAHOO提供）
2011年上映的电影「魔球」
布莱德‧彼特饰演的比恩担任美国职棒奥克兰运动家队的总经理，然而经费不足的他总是无法挑到顶尖球员，连旗下的球星都被高薪挖走，面对着即将迎来的2002年球季，比恩不知如何是好。
偶然之间，在与别队高层交易球员的过程中，巧遇耶鲁大学经济学系毕业的彼德‧布兰特，敏锐嗅觉的他，发现身材微胖的布兰特居然让对方总经理言听计从，经过一番私下询问，决定立即把他挖角，开启了数据选才之旅。
传统挑选球星喜欢以打击率做为判断好坏的依据，通常打击率好，上垒率就会高，但也造成打击率好的球员价格过于昂贵；在彼德‧布兰特的建议下，改以「上垒率」为考量依据；这有什么差异呢？有些打球好手虽然打击率低，但透过精准的选球依然可以上垒，只要上垒就能增加整体球队的得分机会，重点是价格便宜。
透过这种冷门分析，找到的一堆便宜的球员，于是组成了超强的球队，在一段时间磨合后，终于追平美国联盟纪录的20连胜，很可惜季后赛一样在五场比赛后被淘汰；虽然未能赢得冠军，但隔年波士顿红袜采用同样的方法，在2004年拿下世界大赛冠军。
换个角度筛选股票
一般股票都是采用正面筛选模式，本文来举一个类似的筛选组合：
1. 10年以上连续配息2. 本益比<15 3. 每股盈余（EPS）>34. 股东权益报酬率（ROE）> 15%5. 负债比<50%
这种筛选组合好像是选女婿一样，人要长得高、口袋要富有、外表长得帅，人称「高、富、帅」。各位有没有发现这些条件中少了孝顺父母、善良和群、喜好旅游等筛选条件，甚至于选到的女婿可能是骄纵的富二代、染上吸毒恶习的毒虫、喜欢到赌场打麻将的赌徒，甚至于是变态杀人魔。
这些外表「高、富、帅」、看似完美的人物，可能会显露出一些负向特征值，譬如说看起来很有钱却到处借钱、买了好几本深入研究赌术的书籍，或者是开始挖凿地下室，都可以发现潜在的风险、黑暗面。
股票也是一样，我自己擅长坏股票数据的分析，并研读法院判决以了解犯罪者炒股与内线交易的手法，还制作了一个「魔球股-负向分析平台」，总共有十七项指标。
例如「指标1：坑杀小股东」，以有无发行可转换公司债来判断。可转债几乎都是无息的，有金主愿意「无息」借钱给发行可转债的公司，就是一个很特殊的异常；其次，而在低利率时代，发行可转债的成本也与向银行借钱不相上下，但却有股本膨大的负面效果，这也是异常点。
探究发行可转债的原因，在于这些债权有一个「机会」可以用较低的价格转换股票。如果这些金主都是公司经营阶层的皇亲国戚，一些愿意配合的市场派、记者等团体，都可以分到一些可转债；拿到了可转债，大家当然希望股价喷涨，远远超过「转换价格」，就可以大捞一笔。
盈余每股盈余(EPS) = --------------- 股本
可怜的是小股东，当债权转换成股票，导致股本膨胀，如上列公式，将使得每股盈余（EPS）的分母变大，如果盈余没有伴随着成长，每股盈余（EPS）就会变差，反映在股价上自然容易走跌，损失的就是小股民了。
换个角度建立筛选指标
「蒸发的股王」一书，于2004年由交大教授叶银华所着，他也是国内重要的负向指标提倡者，在书中提出十项指标来避开库藏股，例如大股东陆续出脱持股、长期投资与转投资过多、董事质押比超过40%、应收帐款的增幅超过营收的增幅、公司重要人事辞任等，我个人也深表认同、从中获益良多，许多得以用数据呈现者，都纳入「魔球股-负向分析平台」。
由于个人对于证券犯罪分析的投入，也找到一些比较炒股集团常用手法，或法律制度更迭所产生新的特殊指标，像是近期比较常见的当冲率就是其一。当冲率偏高的股票，代表较多的短线投资人投入其中，像是7月1日至7月5日就有18档的周当冲率超过50%，股价会呈现比较不稳定的状态，搭配上有8档本益比超过500，有炒股炒过头的疑虑，都可以避免自己切入买入点过高，并避开一些黑心股票。
投资人希望能稳定获利，让自己在本业、副业之外，还能赚取多一点收益，使得未来退休生活可以过得更好。然而，这个市场充满了洪水猛兽，一堆不是吃素的坑人怪兽，早就在市场等着啃你的骨头、吃你的肉、喝你的血；使用一些大家常用的指标，很容易掉入别人准备好的陷阱中，若能参考一些魔球股负向指标，就能看到许多不为人知的一面，使得自己比较有机会安稳度过危机四伏的股市。
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