钱世杰／别陷入0050的股票隧道迷思
▲笔者认为如果投资只看台湾股市，会误以为全世界就只有那一点小小的亮光，也难怪怎么都等不到低点（图／记者吕佳贤摄）
去年十二月底，油价来到了近期的低点，许多朋友抓到了这一波涨幅，透过操作ETF的工具，赚了一个大波段，大多数是在55元、65元两个点位卖出。如下图：
▲油价趋势与金字塔买入法。（图／钱世杰提供）
也有一些朋友在低点的时候不敢买入，于是在55元的时候以追涨方式买进，也赚了55元至65元的波段。我个人奉行的「灾难投资法」，必须遵循愈低买愈多、愈高买愈少的金字塔买入法，如图1的蓝色圈圈所举的例子，分别在不同价位区间，采取1：2：3的比例买入，并且在「甩高」的泡沫型态中卖出。
只是实际上会落实金字塔买入法的朋友很少，大部分到最后都沦为反金字塔买法，像是下图。
▲油价崩跌走势与反金字塔买入法。（图／钱世杰提供）
最近一个月，油价快速由高点的66.6元，下杀来到大约50元附近，人类的大脑认为只要价格相对便宜，60元相对于65元就是便宜而买进，不耐久候，完全忘记了当初金字塔买入法的纪律与要求。
所以大部分的资金都买在55元至65元之间（上图的蓝色圈圈），幻想着马上反弹就可以快赚一笔，却没有想明天买的价格比今天低，而且低很多，只要有资金就马上摊平，等到原油价格来到了50元的关卡，口袋已经没剩下多少银弹了。
0050是高点还是低点？
如果各位认为投资标的价格有高有低，不会永远是高点，也不会永远是低点，在这种投资标的价格的波动下，高档买少一点、低档买多一点，应该是正确的投资概念。
接着来看投资人很爱的投资标的元大台湾50（以下简称0050），可以间接一次持有50档比较优质稳定的股票，而且又能配息，成为许多投资者的最爱，但因为近期台股上万点，从指数来看是历史上的相对高点，到底0050是否可以买进呢？
先来看一下0050的走势图。
▲0050价格走势图与金字塔买入法。（图／钱世杰提供）
将金字塔买入法的红色圈圈，置入上图的0050价格走势图，会发现只有在金融海啸与少数时间，才有进入到三个红色圈圈的低档区，近9年几乎都在50元价格之上，如果要等到低档区才大笔切入，那真是等到天荒地老，苦守寒窑十八年，也买不到漂亮的价格。
于是国内许多理财达人提出了新的方法，譬如说布林通道、KD指标等方法，当价格偏离到一定程度的时候，就买进或卖出，譬如说超过+2标准差时卖出，低于-2标准差时买进，或者是K<20，买、K>80，卖，由于这些投资切入标准涉及到一些专有名词，我个人喜欢用出现机率、市场冷热度来解释这些方法。
超过正或负2个标准差的机率大概不到2.5%，机率小的时候出手，如同黑天鹅很少出现的概念一样，胜率会比较大；KD指标则是市场的热度，当值低于20，通常市场有点过冷，大于80，则代表市场有点过热，冷时出手、热时脱手的反市场操作方式。
上述的方法都是反人性的操作，只是布林通道、KD指标的做法，遇到的价格可能还是相对高档，例如0050的价格从85元跌到75元，也许出现负2的标准差，或者是K<20的情况出现，以这两种方法来说就符合买进的标准；但参照图3，可以得知75元还是属于高档区；换言之，买进还是相对高档，卖出还是相对低档，很容易产生帐面损失，这也是灾难投资法不采取这两个方法的原因。
等不到低的价格，怎么办？
为何价格在高档还会选择买进，主要是因为等不到价格跌下来，才会有这些变形的操作方式。不过这样子的操作方式也不会有太大的问题，即使买贵了，0050有配息，就当作买了一头昂贵的母牛，反正专注于每天有牛奶可以喝，就不会那么难过了。
不过这些投资达人所采取的方法，犹如在黑暗的隧道中往远方的出口望去，只能看到一个小小的亮光，如果投资只看台湾股市，会误以为全世界就只有那一点小小的亮光，也难怪怎么都等不到低点；我的做法是不要坐在黑暗的隧道中，因为远方只有一个小光点，离开隧道、放眼天下都是可投资的标的，像是本文一开始提到的原油，或者是上证股市，甚至于比较冷门的俄罗斯，只要把观察的标的从台湾拉到全世界，不必死守寒窑十八年、不必死守一棵树等待兔子撞上来，在这几年来都有多次跌到低点的天赐良机。
0050是一种投资台湾五十档优质股票的好工具，但如果将之列为投资清单上的唯一工具，在非低档价格区，怎么可能用较低的价格买进呢？如果在高档区，硬是要买进，而且希望是低价，这时候会让你的操作行为扭曲，误以为较少出现机率、市场反应较冷的时候出手，产生就是低价的错觉，实际上这些买入价格都是相对高的价格，只是相对于高价而言，这些价格稍微低一点。
最后，希望大家放眼全世界，让全世界都是你的提款机。
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