双王指路 电子旺季行情热身

外资台股两大电子指标股

台股历经5月急跌震撼教育加权指数最近猛力反弹,6月起能否进一步站稳万七大关,并抢先开启电子旺季暖身行情,外资锁定台股双王即将公告营收表现:一面看前股王大立光谷底是否已过,一面紧盯台积电达标第二季财测进度,若双王皆朝正向发展,对台股将有带动作用。

大立光因供应缺料问题,导致4月营收下滑后,公司亦曾预估,5月拉货动能仍将较4月下滑。大立光释出讯息让市场已有一定心理准备,外资交易相关人士说,目前机构法人客户多等待大立光何时转正成长,才考虑重新回补持股。

积电股价在台股反弹秀中,显得格外落寞,凯基投顾半导体产业分析师陈佳仪指出,由于智慧机供应链各类零组件近期陆续下修,晶圆代工短期订单或有调整,但是,台积电先进制程产能仍将吃紧,表现将优于同业。

凯基认为,苹果新iPhone周期、联发科持续扩大5G市占,以及高通主流智慧机晶片778G预期第三季采台积电6奈米制程开始量产,几个大客户带动下,台积电7、6奈米制程产能将持续吃紧;假设新iPhone于9月顺利发表,台积电营收有望于10月登顶

瑞信台湾研究部主管艾兰迪(Randy Abrams)指出,受制于通膨与升息疑虑,投资主轴从成长股转向价值投资,加上台湾面临本土新冠肺炎疫情侵扰,台股半导体族群5月深陷回档压力,尽管股价近期仍可能持续波动,但在新一轮财报季来临前,若需求持续稳健、供应吃紧,加上晶片组价格于下半年至2022年持续走扬,股价回档不失为良好加码时点

大立光的营运力道相较台积电,虽明显疲弱,但乐观派外资未在此时弃守,反而数度重申下半年起的营运转折。

花旗环球证券科技产业分析师赖昱璋指出,大立光经营管理阶层于花旗环球线上论坛时认为,零组件短缺问题将在第三季改善、原物料目前则已不再短缺,重要的是,未来二、三年内,智慧机镜头还有升级空间,因此,扩产计划将不会减速。

花旗环球证券认为,放眼2022年,预估大立光获利将年增26%,采用20倍本益比评价、赋予4,090元推测合理股价,并不过分。

大和资本证券科技产业分析师黄奎毓认为,尽管大立光遭华为禁令影响,盖过iPhone需求不错的利多,致使上半年营运仍相对疲软,然经过供应链重整、需求自新冠肺炎的低档开始复苏,下半年起,大立光营运将强劲反弹,第二季的营运沉潜期恰好是买进好时机。