Smart智富／效法投资大师 挖掘成长飙股
传奇基金经理人彼得．林区（Peter Lynch），最令人传颂的事迹是将富达麦哲伦基金（Fidelity Magellan Fund）从濒临解散清算，发展成全球第一大的基金。而这样一位投资界的传奇人物，能让他心服口服的投资大师又是哪些人呢？「在我50多年的投资生涯中，有幸遇见多位伟大的投资专家，并与他们共事，包括：嘉百利、坦伯顿爵士、巴菲特以及达诺夫。简单来说，乔尔足以媲美这些投资大师。」彼得．林区说。
可是，乔尔是谁，能与这些大师齐名？
乔尔．提灵赫斯特（Joel Tillinghast）是来自美国中西部偏僻小地方的低调又神秘的人物，掌管富达低价股基金（Fidelity Low-Priced Stock Fund）逾28年，创造出平均年化报酬率13.8%的优异长期绩效，远胜同一期间指标指数罗素2000（Russell 2000）的9.6%及标准普尔500（S&P 500）的9.7%，甚至林区也拿出自己的钱，投资在这档基金上，可见林区对提灵赫斯特投资功力的肯定。
林区认为，乔尔的厉害之处，在于能在没有人注意或很少有人注意到的地方，发掘中小型股票的价值。林区举例，市场上有许多基金操盘手会对谷歌（Google）、苹果（Apple）等科技股大量关注，然而只有少部分的人会愿意追踪像是威尔士水务公司（Dwr Cymru Welsh Water）、英国水务公司Northumbrian Water等水资源类股公司。水资源类股一点都不有趣，加上许多注意到自来水公司的人，通常欠缺深入研究基本面的耐心和努力，因而错过公司成长的机会，可是，乔尔却能够发现其中的价值。
在林区眼中，乔尔是史上最优秀、最成功的选股投资人之一，拥有伟大投资人必备的所有特质，诸如有耐心、有弹性，能接受新想法；不受外界质疑的眼光左右，坚定心志让投资开花结果；能进行独立研究，也勇于承认错误和出场；坚持不懈，却不固执己见；能一口气消化数百家公司的资讯，分析研究、去芜存菁，再从中挑出长期赢家，避开许多赔钱的股票。
一开始，乔尔只锁定成交价在15美元以下的标的，但随着时间推移，便宜的股票愈来愈难找到，于是他将买进的目标价格调高为35美元以下。他专注于寻找低本益比、具有良好的资产报酬率、丰沛的现金流量，且有持续成长的商业模式的股票。
由于乔尔不喜欢花心思猜测进出市场的时机，所以他在买进股票以后就很少卖出，每年持股的周转率仅有9%。相对之下，美国共同基金的平均年周转率约在30%上下，而台湾境内基金平均年周转率则常在60%以上。
但2011年，他碰上人生重大的转折，该年3月，提乔尔到日本东京开会时，遭逢311大地震。几天后，他最喜欢的叔叔过世，身边又有一群朋友因为投资不熟悉的产品而陷入财务危机。在经历一连串事件之后，他有极大的感触，便想向大家分享自己所学到的东西，遂投入写书。
费时数年，乔尔将自己所有的投资观念写进《大利从小》（Big Money Thinks Small）这本书里，书本一开始从「如何看待投资」着手，告诉投资人要如何建立正确的投资心态，接着探讨投资人会遇到哪些盲点，再来是教导投资人如何辨别诚实、有能力的公司管理阶层，以及如何辨识长寿且长青的企业，最后则探讨该如何评估公司的价值。
在书中，他详细地向读者介绍他投资过程的每个步骤，告诉读者该如何问对问题，并且客观思考投资组合的状况。
由于，投资很大一部分是在了解自己的局限和避免错误，乔尔甚至直白的说，任何一本投资书都无法让读者变成巴菲特，但可以教人如何避免犯下愚蠢的错。
他在书中剖析自己部分投资失误的原因，并指引读者该怎么做，才不会重蹈他的覆辙，进而成为绩效高于市场平均水平的投资者。特别为《大利从小》一书撰写推荐序的彼得．林区也对此书寄予厚望，大赞此书是图书界的十倍股，值得读者细细品味。
乔尔喜欢买进价值被低估的股票，之后再静静等待市场承认该档股票的价值。然而，想要如此操作，先决条件是必须确认所找到的公司是一家长寿公司。然而要怎么辨别哪些公司是长寿公司呢？对此，乔尔有一些看法，首先要找出「无法快速改变的习惯」，像是有些人习惯抽烟、喝啤酒等等，通常这些习惯是无法迅速被改变的。接着，下一步就是找到生产这些产品的厂商，再来就可以研究同一类别不同厂商的报表，并从中找出表现最好的一家公司。
更多精彩内容尽在Smart财经好读