TDR风波争议不断 6大QA证交所一次说清楚
证交所日前针对11档溢价显著偏高之TDR采取处置措施后，溢价幅度虽有下降，但仍偏离原股价格，证交所建议投资人应多面向了解TDR营运状况，透过公开资讯观测站TDR专区确实了解TDR财务业务状况、汇率及折溢价情形，审慎进行投资。此外，对于近期投资人对证交所处置TDR的问题，证交所也整理出6大QA一次回答清楚。
1.为何要对TDR采行处置措施?证交所表示，在证券集中交易市场挂牌之TDR共计13档，近期多档TDR因溢价偏高及涨幅较大，经统计7月份有8档TDR多次列为公布注意股票，6档采取处置措施；8月份有10档TDR多次列为公布注意股票，9档采取处置措施；9月迄23日止有13档TDR多次列为公布注意股票，11档采取处置措施。另9月22日及9月23日连续两日有11档TDR收盘涨停之情事，显见TDR已出现特殊异常交易情形。
2.券商是否有参与证交所处置决议之会议?依据证交所「实施股市监视制度办法」第2条规定，监视业务督导会报成员由上市、交易、监视及稽核等相关业务单位主管组成。
3.为何本次TDR处置措施系立即生效(未设缓冲时间)?证交所表示，这次监视业务督导会报决议采取处置措施之TDR，近期因溢价偏高及涨幅较大，均已多次公布为注意股票及处置股票，且9月24日公告本次处置措施前亦于9月8日、9月23日发布新闻稿提醒投资人注意溢价偏高的风险，惟均未发挥警示效果，经证交所研判有必要召开会议进行讨论，并做成进一步处置措施之决议，历次经监视业务督导会报决议之处置亦均于次日生效。
4.本次TDR处置措施是否为特例?证交所表示，证交所维护资本市场交易秩序责无旁贷，处置措施是依法规授权所采行之措施，该制度已行之有年，近期经监视业务督导会报决议采取处置措施之案例有108年4月富邦VIX(00677U)，109年3月元大S&P石油(00642U)、元大S&P石油正2(00672L)、街口布兰特油正2(00715L)等。
5.本次TDR处置措施之目的?证交所指出，此次TDR处置措施包含延长撮合时间、预收款券等，系为使投资人有充分时间判断TDR基本面财务状况，并注意交易风险，以保障投资人权益。
6.国内上市公司发行之ADR折溢价情形?证交所统计，近期TDR溢价率偏高，以9月29日为例，除康师傅-DR外，其余皆溢价，最低逾30%，最高逾2500%，反观国内上市公司如台积电、中华电信、日月光等发行之ADR，近期折溢价区间则是介于-2%~7%。