天下／独家调查：近六成CEO看好2020，创9年新高

▲邻海的经济部台南科技工业区土地去化多年，如今大兴土木，土地厂房租售交易畅旺。（图／天下杂志／摄影黄明堂）

文／陈一姗、杨卓翰

走过高度不确定的2019，即使贸易战看似缓和，仍有高达七成三的两千大企业CEO，对2020不乐观。但准备好「长期抗战」的企业家们，为何高达近六成看好2020年的台湾，创下九年新高？

放下选举语言，看看能够决定你我薪水、投资人荷包、投资意愿的企业负责人怎么说？

已连续进行11年的《天下》两千大企业CEO调查，历经金融海啸、两岸ECFA、欧债风暴、英国脱欧震撼、川普当选、中美贸易战，每年年底，忠实呈现台湾企业主的新年计划。

展望2020年，尽管联合国点名台湾将在中美贸易战受惠最大，但两千大企业主却仍有七成三，几乎与2019年相同的比例，对新的一年全球景气表达不乐观。

全球景气：七成三企业主，持续不乐观

其中，又以传统制造业78.1%，感到不乐观最高；次之，则是金融业75%。

为什么两千大CEO持续忧心？中国经济放缓，取代川普新政带来的动荡，成为企业主看坏景气的理由。

「其实还是有54.2%担心川普因素，这个数字比去年下降，表示企业主已经从不确定川普的性格，到已经知道川普的性格就是变来变去，」永丰金控首席经济学家黄荫基解读。

中国经济不确定性成为全球景气最大隐忧。

他认为，今年以来，企业主渐渐认知到，中国经济已经从四兆人民币的债务危机，走到资产泡沫崩解的时刻；中美之间，已经从单纯的关税战争，变成华为科技战、汇率贸易战、香港人权战，未来还可能有中国企业美股下市战、美国退休金禁止投资中国战。

「这已全面升级为中美霸权战，」他认为，战火蔓延，中国经济不确定性提高。

2019年以来，从包商、锦州、哈尔滨银行到方正集团，企业债陆续跳票、紫光企业债跌价，引爆企业债连锁违约的疑虑。2020下半，将来到中国地方债到期的高峰期，更增添经济不确定性。

中美贸易战、全球景气、中国经济放缓、产业竞争加剧、政治风险偏高，是企业经营的前五大挑战。

特别的是，三年前，因为紫光高调投资台湾，以及中国供应链在地化，引发的中国大陆产业竞争威胁，企业主将之视为挑战的比例由三年前的四成，大降为两成。

贸易战延烧：只有一成四企业「捡到枪」

在中美贸易战火下，求生存近两年，企业主怎么看这场战争对自己的影响？

答案是，更多企业认清，得有长期抗战的准备。

两千大CEO中，只有14%认为中美贸易战对自己利大于弊。其中又以科技制造业20.5%，传统制造业13.7%最多。

中美贸易战下，高科技产业的转单效应、中国大陆因担心科技战，提早布局5G。

从华为到整个通讯产业链提早拉货，使得通讯制造相关类股受惠。金融服务业则受惠于台商扩大在台投资的贷款需求。

总体而言，觉得「弊大于利」的企业达四六%。原因包括：消费者消费意愿下降、中国客户订单减少、输美产品也被列入制裁清单。

至于，这场战争何时结束？

两千大企业主的看法渐趋保守。

41.8%的企业主认为，2020年美国总统大选前，就会休战了。但认为会继续打下去的比重也高达57.1%，比重较去年高出22个百分点。

研华共同创办人暨执行董事何春盛认为，这场战争即使12月中，中美间达成部份协议，但战火还会继续下去。因为习近平取消任期制，引发了欧美的不信任。

多位学者均认为，整个西方对中国的看法已经改变，这可以从民主或共和分别主导的参众两院，一致支持香港人权法案看出。

因应长期抗战，两千大企业主重新评估，包括台湾在内的投资环境，更高比例的企业展开行动。

台湾的投资吸引力明显大增。

台湾前景：近六成CEO看好台湾环境

从2012年后，看好台湾投资环境的CEO占比，就一直低于看好中国投资环境的CEO占比，直到2018年开始逆转。

本次调查，看好台湾环境的企业主高达56.7%，竟比去年多了23.9个百分点，也是七年来首度超过看衰者。

看好中国投资环境的企业主只剩下15.1%，创下《天下》两千大CEO调查以来的新低。

反映到投资行为上，由于逐渐接受中美战争将是持久战，采取观望态度的企业主有53.3%，明显比上次调查时减少近一成。

回答到2020年底前，会增加台湾产能比重的企业主最多占35.2%，增加东南亚产能比重者占28.5%。

如果按照行业别看，五成科技制造业将增加台湾产能比重最多，传统制造业33.8%次之。

「这是台湾价值最被市场肯定的时刻，」普华国际不动产公司董事长田扬名肯定地说。

过去两年多，台湾工业区土地、台北商业办公室租金开始上涨，多半来自实质使用需求。包括微软、威讯（Verizon Media）、Google、脸书、数家共享办公室等外商在台增加投资，设立研发中心。

看好工业区厂房的需求，昔日盖住宅的建商，如华固，回头开始买工业区土地。最贵的五股工业区一坪已要价百万到110万，桃园华亚工业区折半约60万，中坜工业区也要28万。

台湾的投资环境重新获得企业青睐，固然值得欣慰。但另一面，自2014年起，近六成两千大企业不再有海外投资计划，而且在台投资成长率长期保守。台湾中大型企业是否倾向保守、丧失活力，是值得正视的议题。

海外布局：企业累了？近六成无投资计划

2009年，《天下》首度进行两千大CEO调查，当时回答没有海外投资计划的比例仅20%，增加中国投资者高达五成。

但自从人民币升值、中国采取一连串腾笼换鸟、淘汰产业政策，劳动成本逐步上升之后，2014年，赴大陆投资意愿下降，但同年没有任何海外投资计划的比重高达56%。

「比起去大陆，要去语言、文化不同的东南亚或其他国家，难度还是比较高；许多企业如果技术不够强，或第二代没有接班打算，投资脚步就会趋缓，」黄荫基解读。

同期，两千大企业在台投资也并没有增加。

六年来，每年均有三成上下的企业，表示没有任何在台投资计划。2020年，尽管企业认同台湾投资环境创新高，但问到在台投资金额，有39.5%、占比最多的企业主，投资金额仍只成长5%以下。

当被问到会不会加薪，有73.5%企业表示2020年会加薪，但会加薪的比率还比去年少了7.3个百分点。

企业前景：营收、获利衰退，加薪企业变少

调薪反映企业前景。

高达33.2%的两千大企业表示，即将结束的2019年，公司营收会负成长。其中外商企业与传统制造业是重灾区，五成外商营收衰退，受油价、钢价、大陆投资趋缓拖累，四成传产营收也不好看。

至于获利，三成两千大企业少赚钱，外商更是有高达46.6%，获利负成长。

▲2020年，超过五成企业要征人，但愿意加薪的企业比去年少了7.3个百分点。（图／天下杂志／摄影王建栋）

当被问到台湾目前的经商环境，对企业最大的挑战？

43.7%CEO关心「两岸关系的变数」，继续蝉联榜首，其次是产业转型与升级，人才不足、劳动成本升高与内需不振。

与外界想像不同，最担心两岸关系变数的，不是在大陆设厂的制造业。反而是，受中国大陆阻断陆客旅行团、自由行，无法来台消费的服务业者；以及因为两岸关系恶化，两岸官方监理交流已完全停止的金融业。47.5%的服务业CEO与60%的金融业CEO，忧心两岸关系变数。

产业转型与升级已连续八年，位居企业前两大挑战。其中，又以2020年即将面对三家纯网路银行、开放银行政策变革的金融业者最为担心。

因为唯有产业转型与升级，才能真正解决台湾低薪的困境。

中研院经济所助研究员杨子霆的研究显示，经济成长的果实要能分到劳工，关键还是贸易条件改善。换言之，就是要台湾要能生产出创新、有附加价值，出口价格高的产品或服务。企业获利改善，才能根本解决低薪困境。

从爱台到投资台湾，从经济成长率到企业能赚钱，从企业能赚钱，再往下分享到劳工。两千大CEO调查的结果显示，爱台与富民，显然还有一段距离。（责任编辑：洪家宁）

调查说明

本次调查系针对2019年《天下杂志》1350大制造业、650大服务业、100大金融业、16家金控之CEO发出问卷。调查执行时间自2019年10月07日起至10月31日为止，扣除未联络上与拒绝者，共寄发1470份问卷，回收793份有效问卷，回收率为53.95%。（调查执行：《天下杂志》调查中心熊毅晰、张育瑄）

※本文由《天下杂志》提供，原文出自台湾价值登顶！天下独家调查：近六成CEO看好2020，创9年新高一文。

千万富翁坚持不买的4样东西

贸易战冲击中橡获利、电池事业亏损　台泥辜家第四代接班的艰困一年

中国来台爆买晶片》蔡英文骄傲的11月出口正成长，靠的是人民币

人生输在起跑点　外商李奥贝纳CEO：穿宽裤，人家就看不到我脚在抖

理财专家：要成为千万富翁，有一条最快也最难的路