先探/铜价创四年新高 受惠股大追踪

对于以铜为主要原料产业,如电线电缆、PCB铜箔导线架、连接器线材等,因近期铜价飙升创四年新高,若厂商拥有低价库存,将受惠这波涨升红利

【文/冯欣仁

铜是基本金属当中用途最为广泛的元素,更是衡量经济好坏的重要指标之一。然而,影响铜价的变数除了基本面的需求之外,常常会受到全球主要产地智利矿场罢工,进而造成铜价波动。近日全球最大铜矿场智利Escondida的矿工威胁罢工,造成伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨,每吨报价达七三三二美元,创二○一四年以来新高。

此外,近期各国政府大力推动电动车,带动铜需求大增,成为支撑铜价维持高档的另一原因。根据国际铜业协会(ICA)委托IDTechEx所进行的研究显示,随着电动车逐渐普及,未来十年电动车对于铜的需求将飙升近九倍,至一七四万公吨。电动车所用电池线圈转子采用了大量的铜,一辆车使用的铜线长度累积可达六公里。

华荣搭铜价上涨顺风

基本上,传统内燃机引擎汽车每辆最多可能需要二三公斤的铜做为原料,而油电混合动力车的需求则高出近一倍,至四○公斤左右;插电式混合动力车铜需更多达六○公斤;若是纯电动车所需要的铜更高达约八三公斤。显示,未来铜价除了受制于供给面有限之外,需求面则是受惠于电动车市场兴起,因此,多数投资机构普遍认为铜价易涨难跌。

面对铜价维持高档,对于高度仰赖铜为原料的产业如电线电缆、PCB铜箔与铜箔基板、导线架、连接器线材与端子等,若是拥有低价库存的业者来说,将受惠于这波铜价涨势。电线电缆业者为规避国际铜价暴起暴落的营运风险,这几年将铜库存水位降为一~一个半月,并同意客户点铜价避险,依报价前一个月伦敦金属交易所铜三个月期货均价计算;因此,会视铜价走势而调整产品报价

国内生产裸铜线的厂商如华新、华荣、大亚亿泰大山等将受惠于这波铜价涨势。其中,华荣为因应台电这几年释出电力线缆标案减少,以及降低竞争高且低毛利的产品,积极转型开发汽车用发电机半导体产业链高阶整流二极体及医疗用线等所需的铜材,同时为争取高品质无氧铜材的订单

受惠铜价大涨以及电动车市场增温,华荣去年营运终于走出二○一四年以来低潮,税后净利大赚四.四亿元,EPS达○.六九元。今年第一季因工作天数减少与汇率影响,造成获利出现衰退;不过,第二季开始 随着铜价再度飙涨,业绩与获利可望恢复正常水准。目前股价季线附近整理,且低于每股净值十七.一四元。随着基本面好转,并待量能逐步放大,华荣股价可望往前波高点十四.一五元迈进。(全文未完)

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