谢金河／跑太快的小狗会跑回主人身边
文／谢金河
进入二○一八年，全球股市继续奔驰，道琼指数在元月到十六日为止的交易日，累计涨了一○七三．六四，涨幅是四．三四％，S&P 500涨三．八五％，Nasdaq涨四．六四％，包含FAAMG五大权值股的Nasdaq 100大涨五．一二％，费城半导体指数更是大涨五．八二％，有了美股大涨，各国股市也都拉出大小不等的涨幅，像阿根廷股市元月已大涨三四五六．○二点，涨幅达十一．四九％，委内瑞拉通膨盖顶，股市却大涨五七．四％，巴西也涨四．四九％。
亚洲各国在二○一七年已累积很大的涨幅，但仍然强劲勇往直前，如菲律宾股市涨三．五八％，印度涨二．一％，泰国涨三．八八％，新加坡涨四．三三％，胡志明股市涨了八％，过去涨幅总是敬陪末座的日经指数今年拉出五．二％的大涨幅，南韩涨二．二％，而上证今年也涨了三．九二％，沪深三○○今年更是大涨五．八五％，香港国企指数涨了九．二一％，领先全亚洲，而恒生指数在腾讯领军下也大涨六．八二％。
台股在这一波全球股市涨势中也跟上脚步，加权指数涨三．二三％，柜买指数涨了二．六六％，摩台指涨了三．四五％，去年摩台指涨幅敬陪末座，这回又跃居领先地位，只是这次外资加码的标的换了，像是我们印象中外资着力最深的台积电、大立光、鸿海三大权值股，其实外资又进又出，在鸿海从大买超到大卖超，统计从二○一七年元月迄今，过去一年多来，外资卖超鸿海一四二一四一张，外资大卖鸿海，让鸿海二○○元目标价成了陷阱；大立光是外资在去年十一月大力调节，结果累积大立光在过去一年多来，外资又买又卖，最后买超只剩下八四张，而外资持股比率最高的台积电，过去一年多来，外资只买超七五九六五张。
那么过去一年多来，外资买超最多的个股是什么？答案是金融股，外资加码的金融股前三档赫然是新光金、中信金与元大金，外资过去一年来买超新光金一○二三四五二张，把新光金推向十一元高价，让李纪珠扬眉吐气，买超第二名的是中信金一○○万四七六二张，中信金也创了二二．二五元纪录，买超元大金五七七九三○张，也把元大金推向十四．三五元高价，而外资买超传产股第一名的是市场派力抢经营权的大同，外资买超大同四五九五九六张，把大同股价推向二八．二五元，这是大同从二○○○年以来新高价，大同被推高，十六日福华也登上涨停，这股气势也许会袭向最低价的华映，而外资在传产股买超比较受瞩目的是台泥逾二六万张。
但是要注意的是一七年大涨特涨过程中，外资调节力道很大的，像外资卖超国巨累计一一八九六二张，外资杀国巨几乎都卖在三、四百元高档，这个筹码可能套给散户；另外，近三个月跌最惨的是康控ＫＹ，从四九元涨上来的时候，外资有五四二九○张，涨到六二四元，外资卖超五三一○张，外资卖在高档，康控股价一下腰斩，还未能止跌。这些外资卖在高档的个股，一段时间来看，可能散户会套得惨，像加权指数今年以来涨了三％多，但康控元月跌掉八五．五元，跌幅达二四．○五％。
把元月美股带动的行情摊出来看，个股走势很不一样，像台积电ＡＤＲ上涨，台积电元月涨了四．七九％，鸿海则跌了一．八八％，大立光先跌后涨，仍下跌○．五％，所以说三大权值股两个是跌的，再回头看个股，二○一七年出类拔萃的个股，进入二○一八年其实跌多涨少，像稳懋元月下跌四．九五％，众达ＫＹ跌六．八一％，智邦跌一．八九％，精材跌五％，华东跌五．九％，大毅跌四．八七％，立敦跌二．三九％，立隆跌○．八一％，合并美磊的奇力新是小跌○．一％，只有国巨小涨二．一％，但华新科已领先跌了八．二九％了。
德国科斯托蓝尼「老人与狗」的比喻最传神，他说老人走一圈，小狗跑四圈，但不管小狗跑多快，最后都会回到老人身边，股价就是那只小狗，年线就是那个老人，去年当冲上路，当冲比重占台股已超过两成，很多个股会出现惊人拉抬，像是亏损累累的精材股价从十九．八元大涨到一○六．五元，公司董事长在股价涨到四、五十元的时候就出来示警说：「我们公司没有市场讲的那么好」，精材营收每月都快速成长，但每季亏损都超过二亿，去年前三季亏八．一亿，ＥＰＳ是负的二．九八元，去年惨赔成定局，但今年指纹辨识能带来多少获利仍待大家推估，今年会更好是事实，但要支撑股价上百元，ＥＰＳ至少要坐三望五才行，所以精材跑到一○六．五元的时候，年线在五一．六元，现在股价跌下来逐渐向年线靠拢。涨到四二○元的国巨，年线仍在一六九元，未来调整之路恐怕很险峻。
去年电池狂热，美琪玛朝向一五四．五元，现在在百元附近盘旋考验基本面。最近最飙的是撼讯，这家板卡厂去年最惨股价只有十五元，现在飙向一四三．五元，是因为板卡显示器取得ＡＭＤ供货顺畅，成为比特币概念最狂放的个股，撼讯在去年十二月单月营收出现令人惊艳的九．一四亿元，成长三○○％的数字，第三季ＥＰＳ五．五七元，高阶绘图卡恭逢其盛，撼讯拔葱而起，现在大家也想到同是绘图卡的丽台。（全文未完）
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