编‧辑‧室‧报‧告－贸易战火下的台股救星

中美贸易协商未果，美国已启动对剩余3,250亿美元中国商品加征25％的关税程序，川普更是频频公开放话，看来未来一个月股市将进入受贸易战消息煎熬的关键时刻。

幸运的是，台股今年的总现金股息高达1.5兆元，将在第三季密集发放。高息条件犹如金钟罩，为第二季台股提供了最佳的防护支撑。

根据交易所估算，目前整体市场平均现金股息殖利率达4.5％（加计股票股利来到4.7％）。在全球中排名数一数二，比台币一年期定存利率1％，以及美国基准利率2.5％都高出许多，股价下跌，殖利率反向走高，更凸显台股高殖利率的优势。

以个别公司的情况来看，单台塑四宝今年总计将发出1,586亿元的现金股息，目前平殖利率落在4.5％～6％之间。鸿海每股拟配发4元现金股利，若以13日收盘价81.2元计算，现金殖利率约4.9％。

连景气前景备受质疑的被动元件，今年总股息都达300亿。国巨、华新科分别配息45元及16.3元，国巨最新股价259.5元，殖利率达17％；华新科股价163元，殖利率10％。就算股价短期再拉回，以国巨董座陈泰铭名下持股3.4万张计，股息收入高达15.38亿元。要选总统的郭台铭，个人截至3月底持有鸿海133.3万张，今年可领股利约53.36亿元。高股息让这些大股东们，就算短期因股价再走低，帐上市值缩水，都无损于口袋股息入帐金额将大增的事实。

另外台积电今年开启了国内股利季季配的先例，第三季将先发去年度每股配发现金股利8元，年底再配今年第1季现金股利2元，以后逐季发放。以台积电市价250.5元计算持有成本，台积电股东今年可获得10元现金股利，殖利率达3.9％以上，且台积电的市场竞争力已让外资全面将其目标价调高到300元以上，未来还有潜在差价可图，以此来看，因贸易战恐慌而造成台积电股价下跌，对空手者而言该是利多？还是利空？

巴菲特曾在今年的致股东报告书中虽然提到，当前许多股票价格过高，让他苦于找不到合适的收购标的。但旗下波克夏投资公告第一季操作结果，不但加码苹果也买进亚马逊，这些公司飙涨到空前高价，成为市值破兆的全球最大公司，却被价值型投资大师看上，且用天价加码，或许在5G，物联网将带起第四次工业革命的当下，价值型投资的概念也有重新修正的必要。谁知今日的新飙股，会不会变成像可口可乐、美国银行一样，最后变成一个时代的价值型企业代表。

美国自上周对陆2,000亿入美商品加征25％关税后，如果还有下一步全面课税的真利空，对全球景气的冲击势必扩大。个别公司在领完股息后就将赤裸裸的迎战市场新变化，今年的除息行情很可能变成验证个股投资价值的真正分水岭，无论如何都值得投资人特别留意。