基础建设拥四大优势 股利收益、成长、防御及防御通膨

现阶段基础建设具备股利收益、成长、防御、及防御通膨四大优势，可列为资产配置的一环，因基础建设资产主要是提供包括水电瓦斯、付费道路及机场等必要服务，现金流量多受到法令规范或长期特许权契约支持，且营收可跟通膨相连结，提供追求稳健的股利收益，及股利成长的机会。

美盛凯利基础建设价值基金经理人查尔斯．哈米表示，在全球积极推动低碳经济（decarbonization）的趋势引领下，预期基础建设类股将优先受惠此长期成长机会的资产类别。未来几年将投入庞大的公共及民间资金进行基础建设资本投资，包括强化输电网路、安装充电桩等，意味基础建设公司的资产规模将成长，并运用这些资产赚取稳健的获利，进一步创造稳定的股利收益及股利成长。预期目前投资的基础建设公司资产规模将成长8～10％，高于过去长期平均的6～8％。

查尔斯．哈米指出，基础建设资产跟传统股债资产的连动性低，加上基础建设提供必要服务、受到景气循环波动的影响较小，面临股市震荡环境时，可发挥投资组合中的防御效果。根据凯利投资统计，全球股市上扬期间，基础建设收益策略贝他值为0.7，全球股市下跌期间，基础建设收益策略的贝他值仅有0.42，展现跟涨抗跌的特性。

另一方面，关于现在很多投资人担心的通膨议题，基础建设资产透过法规、特许经营权协议或是长期契约，多有成本转嫁机制，因此可提供防御通膨上扬保护力。