揭密联亚生技》联亚药股价30元冲220元 一文解读投资人没看清的真相
图/今周刊提供
6月27日周日傍晚，对台湾防疫来说是至关重大时刻。继高端疫苗后，另一支国产疫苗——联亚生技举行COVID-19疫苗（UB-612）二期临床试验期中分析报告记者会，攸关台湾政府预采购500万剂新冠疫苗的结果。
记者会上，戴着口罩的联亚药业副总兼发言人范瀛云不疾不徐表示，根据一、二期结果，显示UB-612疫苗有良好的「安全性」及「耐受性」，且具优异「免疫原性反应」。
紧接着，范瀛云像念稿一样地平静地宣布：「联亚生技将于6月底，递交期中分析报告及其他技术文件至食药署，进行紧急使用授权（EUA）审查，并加速推动印度1万1000名受试者之第三期临床试验。」
一位上市公司研发主管表示：「目前看起来效价是比高端（疫苗）低，但我还是希望联亚能成功，因为如果成功了，这会是全球第一个只用部分棘蛋白做出来的疫苗，也能验证联亚自己的合成胜肽技术。」
联亚生技集团自1983年成立以来，一直想以创办人王长怡发明、结合化学胜肽与免疫原理的专利技术开发疫苗和药物，可惜至今还没有任何打在人体的疫苗上市。
就在距离EUA审查只距一步之遥时刻，联亚疫苗争议却开始出现。6月23日上兴柜的联亚药公司，一日股价暴涨逾6倍，从30元冲上220元。投资人激情追捧，后来才发现，联亚药并非开发疫苗主体（与卫福部签约预采购合约是联亚生技），而是未来疫苗生产时，负责后段针剂充填代工的角色。
当时有媒体公布，联亚已拿到台湾友邦巴拉圭100万剂疫苗订单，让联亚药跳出来澄清，签约主体是联亚集团设在美国的另一家公司Vaxxinity。如此一来，大家才发现，原来讲了很久的国产疫苗联亚生技，居然不是签约主体，甚至在公司发布新闻稿上，拿了政府3.79亿元临床试验补助的联亚生技，连专利权都没有。
如果没有，可以说是国产疫苗吗？大家雾里看花，更不用说，路透报导国际佣兵组织「黑水国际」创办人普林斯（Erik Prince）介入Vaxxinity的疫苗分销，更让联亚集团蒙上一层神秘色彩。
究竟联亚如何变成今日规模？若要抽丝剥茧解密联亚集团，得先从它的创办人王长怡说起。
今年70岁的王长怡，从台大化学系毕业，隔年赴美求学后，就在美国开展生技事业。
1974年，她去纽约洛克菲勒大学攻读生物医学博士，在诺贝尔化学奖得主的梅里菲尔德（Robert Bruce Merrifield）实验室里，学到「固相胜肽合成化学」（solid-phase peptide chemistry）。梅里菲尔德传授的「胜肽合成」技术，也成为王长怡此后创业多年的「立身之本」。
1983年，恰好是女儿胡世一出生那年，王长怡和丈夫胡毅安创立联合生物医学（UBI），也就是现在联亚集团最上层的母公司，公司目标放在「高精准设计疫苗」与「单株抗体药物」的研究、开发与商业化应用。
1998年，政府拿出14亿元，持股约4成，UBI则拿出专利、股票及现金，持股6成，共同成立联亚生技，做为王长怡的台湾发展基地。
虽然UBI并未对外公布股东结构，但查阅联亚转投资的申联生物在2019年的招股书中所揭露的股东资讯，可发现UBI的持股高达7成由王家4人所掌握。
其中，王长怡是最大股东，持股35.78％；其次是曾任摩根大通、有投行经验的王长怡女婿芮斯（Lou Reese），持股20.47％；至于王长怡的丈夫兼事业伙伴胡毅安，持股10.27％；而胡世一排名第6，持股6.06％。
一位联亚集团的股东透露，对王长怡来说，美国UBI和台湾联亚生技，都是她的家族握有5成以上股权、自己说了算的公司，她把这两家公司当成自己的2个小孩，「兄弟互相帮忙很正常。」
据他了解，联亚生技股东之一国发基金，就曾多次要求她要把「兄弟」间合作案子的权利义务讲清楚。有一次，联亚生技董事会讨论一件跟美国UBI技术合作案时，就以王长怡是利益关系人必须回避此案；而国发基金要求「双方权利义务写清楚」才通过，让她上了一堂「震撼教育课」。这位股东强调：「现在公司股东愈来愈多，她对公司治理的概念已经好很多。」
回到联亚这支UB-612疫苗的争议，专利权究竟归属于美国的Vaxxinity？还是台湾的联亚生技？或者可能是共有，但分别享有的权利是多少？据本刊掌握消息，联亚的疫苗权利可拆分成3部分，技术权、生产权与行销权，技术（专利）权确实如市场传言，由美国UBI掌握（亦授权给Vaxxinity）；「生产权」在台湾的联生药跟联亚药；至于「行销权」，海外地区在Vaxxinity，台湾则由联亚生技取得。
虽然在二期临床分析报告后，神秘的联亚集团仍留下了许多谜团，但眼下台湾民众最关注的，恐怕也是联亚当前最大的挑战——UB-612究竟能否顺利通过EUA的审核？迫在眉睫的EUA审查，与未来三期临床试验的成败，不仅攸关台湾生技产业能否成功走向国际，无疑也是联亚集团及王长怡个人，能否向外界成功证明自己的关键一役。
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