《金融》郭智伟：云端、数位转型，Q2投资主轴

时序进入第二季，统一全球新科技基金经理人郭智伟表示，全球科技股经过第一季强势反弹后，目前的评价溢价程度来到1.2倍，回到历史平均水准，预计市场将静待4月中开始发布的企业财报与展望，以进一步掌握景气强弱，短期内整体科技类股将呈现震荡整理，个股各自表现格局，第二季是半导体与硬体是否一如假设在下半年复苏的关键时间点，成长动能相对佳的云端与数位转型，仍是主要投资主轴，持续看好人工智慧、网路、云端、5G等符合长线趋势，具有产业结构性改变的类股。

回顾3月份盘势表现，全球股市呈现震荡格局，主要受到经济数据持续偏弱，美国10年与3个月的公债殖利率倒挂，使得投资人对于经济衰退的隐忧再起，但受到全球央行政策持续转为宽松政策，美国联准会决议今年暂停升息、缩表，加上中美贸易协商持续释出保持正向发展讯息，整体市场呈现下档有支撑。

郭智伟指出，全球科技股在3月份呈现类股轮动，主要以权值科技股涨幅大，观察标普500指数各产业分类表现，科技硬体与设备指数上涨5.8％，优于软体与服务指数的3.3％涨幅，主要受到苹果公司所带动，再看费城半导体指数仅上涨2.4％，涨幅落后，主要原因在于费半指数经过年初以来的大涨后，评价来到15.8倍，回到近5年平均水准，但整体半导体获利还没有跟上，预料后续将进入震荡整理，需要获利向上带动，半导体基本面目前讯息仍纷杂，是否在下半年如预期的缓步复苏，将在第二季得到进一步确认。

就总体环境而言，避险指标包括日圆处于贬势、新兴市场与高收益债向上、VIX维持低波动，显示目前没有显著系统风险；总经方面，美国就业市场强劲、企业违约率低，美国的Citi经济惊奇指数下滑，不过，新兴市场的Citi经济惊奇指数弹升。目前全球金融情势除了欧洲仍在恶化，其余成熟市场与新兴市场多数正改善中。由于全球通膨温和可控，且经济仍有下行压力，预计全球宽松货币政策将会延续，根据全球利率机率最新数据显示，美国联准会于2019年年底正式启动降息机率已经来到63％，资金维持宽松有利风险资产表现。