理财周刊/本益比偏低 面临结构性调整

近期中国国家产业发展基金清华紫光」来台,不断在台湾半导体产业中精挑细选、探询机会意图借由入股、并购的方式,以最快速度,在最短时间内,将其目前相对于欧、美、日、韩、台湾等国发展水准,明显居于下风的半导体IC设计、IC制造、IC封测等次产业,透过产业链整体竞争力的强化,企图成为未来全球半导体龙头

文.李彦纬

近期中国国家级产业发展基金「清华紫光」来台,不断在台湾半导体产业中精挑细选、探询机会,意图借由入股、并购的方式,以最快速度,在最短时间内,将其目前相对于欧、美、日、韩、台湾等国发展水准,明显居于下风的半导体IC设计、IC制造、IC封测等次产业,透过产业链整体竞争力的强化,企图成为未来全球半导体龙头。

台股一片入股、并购风潮 市况热闹

随着紫光集团来台「大肆采购」半导体厂「好料股」,不禁让人联想到,台股目前高达一五九四家上市柜公司,除了半导体产业之外,是否还有其他可能获得中国国家级产业发展基金青睐的产业标的股,未来也有可能成功复制诸如:力成(6239)、矽品(2325)、华亚科(3474)等个股,因为紫光集团的预定入股消息股价随之出现一波大涨的「转运股」?

同时,近期液晶面板族群中,如:友达(2409)、群创(3481)、颖台(3573)等,也受到市场弥漫一片私募基金、陆资及有心人士打算入股、并购台厂气氛影响,股价跟进半导体、LED族群涨升脚步,见到短线明显大涨走势。以颖台为例,由于受惠私募基金华跃前瞻宣布将公开收购股权比例大幅拉高至100%水位利多激励下,加上其十二月十八日股价因与公开收购价格有高达30%的溢价,在市场资金抢赚价差下,股价近期见到明显涨势

至于面板双虎友达、群创,近期股价也同时见到明显涨势的理由则更妙了。由于面板双虎截至第三季底,手中现金合计超过一千二百亿新台币,预料第四季亦可望维持净现金流入下,现金水位将持续拉升;而面板双虎过去四个半月以来,股价持续位处低档,在坐拥庞大现金部位下,难保不会招来有心人士觊觎。

市场消息传言,已有有心人士意图只以二、三百亿元新台币「基本消费」买入持股,借由得到10%股权,即可实质控制双虎目前在手高达一千二百亿元现金部位。也因此,面板双虎近期股价联袂走扬。

可以说,随着本波由台股半导体产业首先传出,各产业族群后续只要有可能与这股入股、并购风潮沾上边者,接下来的股价表现,都有可能上演许久未见的「麻雀变凤凰戏码

中国强化企业竞争力 进军全球LED市场

随着全球LED市场产值规模,因为灯具照明、显示面板、交通号志广告看板植物工厂等市场应用层面持续扩大,预定2020年将进一步大幅成长至一一七四亿美元(中国LED照明市场规模达220亿美元)左右,对于已经在LED产业投下高达近九百亿人民币,有中国官方在背后撑腰的中国LED业者而言(目前全中国已有高达约四万家LED相关厂商),可以说是一场没有退路、输不起的世界级产业竞争擂台赛

根据大型市调机构HIS的市场研究报告指出,预估2018年,全球LED应用市场产值将成长达1025亿美元,全球LED照明市场规模将成长达630亿美元,全球显示面板LED背光源市场将成长达103亿美元,其他LED元件应用(如交通号志、户外大型广告面板背光源、植物工厂等)全球市场产值,将成长达七十八亿美元。因此,如何在最短的时间内,以最快的速度,将涵盖基板制造、磊晶、晶料、封装、打线、透镜灯壳组装等,LED灯具、背光源模组制造相关上下游体系,透过「垂直整合」、「水平整合」并行模式,建立起完整的供应链,已成为中国现阶段在发展LED产业过程中,首要解决的战略目标

同时,也意图透过强化制程技术能力,将中国LED厂商目前主要以供应中、低阶产品市场为主(中国LED厂产值预估将于2020年成长达1.42兆人民币),借由制造技术往高阶化推进,以及产能规模的持续扩增、单位成本的不断降低,通吃全球LED应用市场,将中国LED厂推上全球LED产业龙头宝座。

LED照明 绿色中国有望实现巴黎协定

另一方面,也由于第四季以来,陆续发生「中国制定『十三五计划』国家发展纲要」,以及由全球多达一九五个国家共同签定,为对抗全球暖化的「巴黎协定」等最新节能、环保事件,带起相关环保、风力发电、太阳能产业市场商机。

中国此次于「巴黎协定」中提出的「国家自定预期贡献(INDC)」目标,预定于2030年底,达到全国碳排放量最高尖峰,也就是说,此后将会逐年下降碳排放总量。同时,2030年全中国碳排密集度(生产每单位GDP所排放二氧化碳量),也预定要大幅减少60~65%(与2005年水准相较)。

可想而知,随着中国政府追求「节能减碳」、「绿色中国」长期目标,对于目前可说已成为全球LED市场应用主流的「LED照明灯具」,光中国一地市场的产值规模,即会跟随官方政策的持续施行而持续成长,遑论市场规模更加巨大的全球LED照明灯具市场,后市成长动能之强劲,自是不在话下。

对中国LED厂商而言,LED灯泡、灯具照明的内需市场规模,在可预见的将来将大幅成长之下,加上后市有机会挟着独到的制造实力优势,长驱直入全球LED照明及其他应用领域,整体产值规模可望于2020年进一步成长至约一千二百亿美元,长线营运等同获得一张实现机会高的「下单约(协)定书」,当然也更愿意投注更多企业资源。(文未完)

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