陆港观盘－陆股回神？中美股市走出两样情

陆股有望延续反弹行情

其实，北上资金自5月中下旬开始呈现较明显的流入趋势，并带动大陆股市走出有别于国际股市的表现。预料在政府续采宽松政策、释出稳定经济的有利政策下，大陆股市有望延续自谷底反弹的行情。

在政策面的支持下，目前估值仍相对偏低的大陆股市，正好提供投资人分批进场、低档择优布局的机会。

伴随国际资金开始转战大陆股市，带动MSCI中国指数到6月底止的过去三个月上涨6.5％，反观同时期美国的S&P 500指数则是下跌16.9％，中、美股市在货币政策呈现一松一紧的情况下，股票市场走势也呈现两样情。

在此之前，美元走势多半和A股呈现负相关走势，也就是美元升值时，也多会见到A股呈现走跌。但是2022年情况则是与往年不同，今年美元一路走强，原本一路走跌至4月的A股走势，自5月开始却重新翻扬，显示国际资金仍需要一个出口，而大陆市场似乎是目前这些国际资金出口的答案。

大陆2022年上半年还为了控制疫情而采取封城政策，压抑了经济增长动能。如今大陆正逐步走出疫情困境，有助经济复苏。更重要的是，大陆并未被卷入俄乌冲突的地缘政治风险、持续向俄罗斯采购平价原油，加上大陆的粮食充足，并不像欧美般地陷入通膨压力中，更有利于政府推出无后顾之忧的刺激政策。

陆政策加持 A股走势有撑

目前大陆政府持续采取宽松的货币政策，以及稳经济的施政大方向，对照现阶段全球金融市场以及货币政策都在收紧的环境下，A股走势的确获得有利的支撑，让大陆股市的吸引力逐步地增加。

不仅如此，如今国际经济贸易市场「去全球化」的趋势并未改变，中、美两国呈现脱钩的情况，不仅出现在货币、财政等多项政策上，亦反映在股价走势上。在大陆股市得以背靠政府支撑的政策下，尽管2022年经济增长率将不如以往，但经济还是呈现温和复苏。在这样的态势下，可预期目前仍相对低配陆股的国际资金，有望持续回流大陆。

另在产业部分，目前看好受惠宽松货币政策的金融股，以及科技、医疗和非核心消费等。在大陆政府采取存准率与利率双降带动下，将有助刺激实体经济，加上官方持续支持经济，银行业的资产品质跟量都有提升的机会。

至于在科技产业上，虽然大陆科技业目前还是需要依赖美国市场，所幸大陆经济已经愈来愈自给自足，预料大陆内需市场在不久的未来便可逐渐支撑科技业成长。