买得放心！理财商品评级与时俱进
在建构「银发金融安全防护网」的过程中，除了透过金融工具及服务来满足银发族在食衣住行育乐、医疗等各种面向的需求之外，另一个至为重要、且是金管会现在高度关注的议题，就是在「财富管理」的业务上，如何能让银发投资者「买的安全」，事实上，这也是现在金管会高度关注的议题，更成为每年金检的重要范畴。
吊诡的是，每家银行业者据以把关客户的KYC、银发族购买产品风控的最高指导原则，由投信投顾公会所提供的「产品风险等级分类」，虽然把产品细分成RR1至RR5等五个风险等级，这个分类方式从十多年前开始，投信投顾公会则在民国103提出正式的五个风险等级分类方案，期间仅在106年做过小幅修正，自此之后三年多来未再进行任何风险分类方式的调整，于是，这套产品分类方式，一路从债券利率6％、8％的高档，用到如今1％、2％，期间也历经不少中南美洲、非洲等新兴市场暴起暴落的汇率风险，但这套产品风险分类法则却没有更动，一直延用至今。
当然，中间也包括台股殖利率近几年来走向全球前段班，以及台股成交量从不到千亿元，走向3千亿元、台股大盘指数从5千多点走向破万六的这段历程，但对于台股的评级，却依然列为最高风险评级，就连现在号称「国民基金」的0050、0056等ETF，这种已经把全台湾名列前茅最优质的上市公司股票包在一起的ETF组合式台股基金，则全部都被归类在最高风险评级的RR5，而且台股基金还不用让投资人承担汇率风险，但反而是这几年来不少配息吃掉本金的高收债基金、垃圾债基金，尤其是面临数次新兴市场汇率大幅贬值、汇利双杀冲击的新兴市场高收债基金，却还是「文风不动」的被归类在RR3中低风险等级。
一位职掌基金发行的业者直言这套风险分类标准：「仅反应出市场价格的波动风险，却无法涵盖其他如信用风险、流动性风险及汇率风险」。这套风险评级未与时俱进的调整，接下来所有银行财富管理部门据此所作的客户KYC（认识客户）将全部不能真实反映出客户面临的真正投资风险，接下来所谓的股债平衡之说、保守型资产配置、积极型资产配置的根据，等于全部颠倒错置。
银发族恐误买高风险资产
银行财富管理部门人员坦言，投信投顾公会所提出的产品风险评级这套「风控最高指导原则」，的确数十年都未再更动。一位金融业人士更直批，这种过时的风险等级分类的结果：「最后是很多银发族在向银行财管部门买理财商品时，没资格买0050、0056，但却可以买到抱了满手墨西哥、阿根廷公债，或是近来频传破产的多家大陆企业债券的债券型基金」。
这些高收债、新兴市场债基金，因为披上「债券型基金」的外衣，透过长期以来国人把债券基金和「稳定」画上等号的迷思，一直成为多家银行热销给银发族的热门商品，但银发族却不知这套风险分类标准，竟然延用20年都未曾根据实际市场环境的变化而改变，使自己暴露在极大的投资风险中而不自知。
除了汇率及流动性风险，债券型基金还面临的另一大考验，是过去的高利时代恐怕「一去不回头」。一位大型民营金控高层分析，在2021年2、3月，先是股神巴菲特直接从美国10年期公债的表现，从1981年9月的15.8％下降到2020年同期的0.93％，降了94％；之后新加坡GIC基金执行长林昭杰也分析，在债券报酬率逐年下降下，「过去股债六四比的投资组合模型，过去30～40年报酬率有6～8％，但未来实际报酬率可能只会有1～2％」。
银行理专贩卖理财商品，有钱的银发族群往往是最被瞄准的客群，但往往也是客诉争议最大的族群，特别是投信投顾公会所推出的产品风险分类等级，竟然长达快20年都没变过，但这二年在疫情肆虐下，全球的股债市场已历经前所未有的质变，此消彼长的当下，对于理财商品的安全评级，要如何重新检视才能让理财商品真能发挥积极累积退休老本功能，而不是成为「毒药」，不论是为上架产品把关风险的公会或主管机关，都应该好好深思如何提示标本兼治的办法。